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　　報告作者：姚軼楠、王逸峰、石磊撰寫日期：2008-10-30

　　手續費及傭金收入增速放緩：截至三季度末，浦發銀行手續費及傭金收入13.49億元，同比增長84.36%，環比下降13.46%。前三季度手續費及傭金凈收入占營業收入的比重為5.25%，占比仍較小。

　　投資建議：總體來看，浦發銀行規模增速較快，而凈息差穩定，凈利息收入增長超過我們預期，使浦發銀行有望成為全年凈利潤增速最快的上市銀行；但資本充足率問題可能制約其發展，且非利息收入業務比重過低，對降息較為敏感。我們上調其08和09年的EPS預測至2.22元和2.40元，目前08年動態PE約5.3倍，維持“增持”投資評級。

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