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　　報告作者：李鐵撰寫日期：2008-10-25

　　公司1-9月實現銷售收入64.86億元，同比增長45%。第三季度公司的銷售額為18.67億元，同比增長僅為2%，凈利潤9.52億元，同比增長23%，實現每股收益0.96元，這樣1-9月份共實現每股收益3.33元，同比增長97%。對比上半年163%的增長速度，增速明顯放緩。

　　盈利預測和投資評級：根據公司1-9月的經營狀況，考慮到目前經濟形勢對于高端白酒消費的影響，下調公司的盈利預測，2008、2009和2010年的EPS分別為4.61元、5.56元、和6.67元。考慮到國酒茅臺強勁的品牌號召力，以及可明確預期的未來成長趨勢，同時考慮到當前A股市場估值中樞下移這一現實，調整12個月的目標價為120元，維持買入-A的投資評級。

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