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　　報告作者：萬友林撰寫日期：2008-10-28

　　博匯紙業公布2008年三季報，公司前三季度實現銷售收入27.41億元，凈利潤2.58億元，分別同比增長18.61%、113.22%，EPS為0.51元；三季度實現銷售收入8.66億元，凈利潤8013萬元，分別同比增長-2.70%、35.88%，EPS為0.16元，低于預期。

　　紙業在2007年下半年開始景氣度不斷高漲，尤其以博匯的文化紙和白卡紙紙種景氣度更高，但是與2008年2季度相比，公司的凈利潤由2季度的9616萬下降到3季度的8013萬元，公司盈利能力環比出現下降，我們認為這反映了造紙行業下滑。

　　我們認為公司的業績下滑是主要紙種的量價出現下滑以及9.5萬噸化學漿線沒有發揮出我們原先預計的效果。

　　公司三季度的各紙種銷量、價格不同程度的出現下降，季度紙銷量也由二季度的20.02萬噸下降到17.91萬噸。

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