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　　報告作者：余斌撰寫日期：2008-10-28

　　2009年業績壓力將好于08年下半年。但由于仍處于降息過程中，低利率環境保險公司的預期和實際投資收益率都會受到一定的壓制，平安由于高利率保單比例高，其綜合負債成本較高，這將導致其壽險業績對于收益率下降更為敏感。詳細的財務預測我們還在調整中，并將在近期發布。

　　采用內含價值分析的公司合理估值為46元，目前股價處于50%以上的深度折價中，目前價位具有良好的長期投資價值，維持長期買入評級。

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