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　　報告作者：張欣撰寫日期：2008-10-27

　　由于處置了房地產業務，相關報表合并范圍發生變化，因此宇通客車的各項應收同比下降45.02%，存貨同比下降45.73%。目前企業的負債率為64.81%，雖然并不很低，但是同比還是下降了5個百分點，同時企業的短期償債能力也還可以。此外，經營性現金流、存貨周轉率、應收帳款周轉率等指標也顯示了企業主業經營的平穩。

　　鑒于“巨資炒股”所遭受的損失，因此適當下調對宇通客車2008年業績的預測，預計EPS達0.88元的水平(復權后為1.14元)。

　　在綜合考慮客車行業和宇通客車的整體發展以及綜合分析各種影響因素后，維持對宇通客車“謹慎增持”的投資評級不變。

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