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　　報告作者：李凡、羅澤兵撰寫日期：2008-10-21

　　公司今日發布08年3季報，前3季度公司實現營業收入166.75億元，實現歸屬母公司股東的凈利潤20.18億元，分別同比增長28.6%和34.3%。公司上半年的基本每股收益為1.22元，基本符合我們的預期。

　　公司估值壓力基本釋放，股價已接近底部區域。我們預計，公司08年全面攤薄每股收益為1.61元，基本每股收益1.71元，09、10年每股收益分別為1.73和2.18元。經過前期股價調整，公司目前股價相對于08年的動態市盈率為11.4倍；從公司單噸產能的企業價值(EV/T)這一指標分析，目前其400元/噸的水平也回落到重置成本附近，公司股價已經接近于本輪下跌的底部區域。我們認為水泥行業整體供需關系在2009年很有可能呈前抑后揚的走勢，公司目前的股價水平為長期投資者提供了較好的長線投資機會。

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