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　　報告作者：趙慧穎、劉欣撰寫日期：2008-09-19

　　由于中國平安較為穩健的8月保費收入增長和今日出臺的單邊征收證券交易印花稅等救市措施，我們認為，中國平安股價短期內可能獲得支撐乃至反彈。但中期來看，由于A股市場持續大幅上揚從而使公司股權投資收益獲得實質性好轉的可能性有限，且對于壽險公司更為重要的債券投資收益率仍持續走低，因此公司股價的反彈可能很難維持。

　　基于可預見的保費收入增長放緩，持續存在的資金成本壓力與難以獲得實質性好轉的投資收益水平，我們維持對中國平安A股“中性”的投資評級。

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