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　　報告作者：姓名撰寫日期：2008-09-09

　　對于萬科來講，主營業務收入約55%來自于結算面積的增長，而存貨周轉率自03年以來逐漸下降以及07年新增土地樓面地價同比增長92.41%，必然要求萬科加速周轉。另外，萬科07年新開工產品中，53%為小戶型，而08年該比例則提升到80%，此部分產品價格彈性較高，萬科存在降價的沖動。

　　9月8日，萬科已披露該文為偽造。自08年年初以來，萬科堅持“聚焦主流，理性應變”的經營策略，在07年新開工產品中，53%為小戶型，而08年該比例則提升到80%。預計08、09年每股收益分別為0.57和0.67元/股。給予強烈推薦評級。