報告作者：葉國際撰寫日期：2008-08-25

　　造船合同為固定長期合同，鋼材漲價及匯率升值對行業毛利率具有非常大的影響；不同船企不同船型成本結構相差很大，我們以中國船舶為研究對象；我們測算了中國船舶各船型鋼材成本、主機成本及人工成本構成；并采用收入完工百分比加權確定各船型各年船價；我們認為2008年適用鋼材成本價格為2007.5～2008.6的鋼材價格。

　　我們分析表明，2008、2009、2010年“實際”匯率衡量的中國船舶造船毛利率分別為：20.62%、9.5%、11.34%，“有效”匯率調整后造船業務毛利率為26.12%、15.00%、16.84%；“實際”匯率衡量中國船舶所有業務綜合毛利率為22.29%、13.15%、14.25%，“有效”匯率調整后所有業務綜合毛利率為26.46%、17.33%、18.51%。

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