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　　報告作者：劉彥奇撰寫日期：2008-08-25

　　中報財務分析。中報顯示公司資產負債率為62.70%，速動比率0.90。公司存貨較高，中報顯示有123億元存貨，比一季度多了38億元存貨。中報收入198億元，折算全年存貨占收入比為31%，在板塊內屬于較高水平，這是公司現金流較低的一個重要原因。存貨周轉率為3.22次。公司經營現金流3億元，投資現金流-15億元，籌資現金流21億元，合計為9億元，每股經營活動凈現金流0.05元，而2007年全年為0.32元，總股份幾乎沒變。

　　給予公司“增持”評級。預期中厚板下半年產量可以達到50萬噸。根據目前國內鋼鐵行業的運行趨勢，我們預計未來兩年公司每股收益分別為0.30元和0.33元。從行業趨勢看，目前基本面還在繼續向下，但公司估值已經合理，給予公司“增持”評級。