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　　報告作者：肖劍、竇昊明撰寫日期：2008-08-18

　　半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4283.44萬元，同比下降18.39%；營業(yè)利潤441.98萬元，同比下降29.84%；凈利潤884.55萬元，同比增長43.57%；每股收益0.22元；經(jīng)營情況低于我們的預期。

　　公司是我國空管系統(tǒng)龍頭企業(yè)，在我國軍航空管自動化系統(tǒng)市場占有率第一，在我國民航空管自動化系統(tǒng)市場也獲得了重要突破。另外，公司在我國航管雷達模擬機和程序管制模擬機市場占有率達95%以上。在汶川大地震后，公司抽調(diào)大部分力量保障軍、民航系統(tǒng)，部分項目推遲驗收，預期該部分收入確認將集中體現(xiàn)于09年。

　　預測公司08、09、10年實現(xiàn)凈利潤分別為0.31億元、0.38億元和0.45億元，每股收益分別為0.62元、0.73元、0.87元。給予“持有”的投資評級。