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　　報告作者：王茜撰寫日期：2008-08-15

　　公司上半年實現營業收入19.36億元，同比增長137.63%；利潤總額10.15億元，同比大幅增長111.4倍；實現凈利潤7.65億，同比增長132.5倍；每股收益2.24元。

　　公司中報業績靚麗，目前的股價對應08年動態市盈率只有7.8倍。我們常說化學原料藥行業具有化工屬性，對比化工板塊目前20.1倍市盈率，其中的化工原料13.4倍市盈率，公司的估值仍然偏低。對于價格景氣能夠維持至少2-3年的VE行業而言，其周期性的特征已經被弱化，因為即使許多下游行業，也難以保證產品價格在2-3年后仍然高企，因此我們認為市場應該給予新和成更高的估值水平，維持推薦的投資評級。