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　　報(bào)告作者：王玉笙撰寫日期：2008-08-11

　　福耀玻璃08上半年業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，我們預(yù)計(jì)成本壓力還將繼續(xù)延續(xù)。我們將08和09年每股收益預(yù)測(cè)分別下調(diào)9.3%和8.7%至0.49元人民幣和0.63元人民幣。目前公司股價(jià)相當(dāng)于11倍09年市盈率，汽車及零部件行業(yè)的平均市盈率已下滑至8-13倍。綜合考量公司在行業(yè)的領(lǐng)先地位以及原材料成本高企的威脅，基于11.5倍09年市盈率，我們將目標(biāo)價(jià)由之前的13.2元人民幣下調(diào)至7.3元人民幣，并將該股評(píng)級(jí)下調(diào)至同步大市。