報告作者：劉彥奇撰寫日期：2008-07-31

　　礦石和煤炭價格輪番上漲，但在前期供需基本平衡下，鋼廠提價成功地完全轉(zhuǎn)移了成本。特別是四月中旬以后，鋼價明顯超過成本漲幅，作為產(chǎn)業(yè)鏈中游的鋼鐵業(yè)盈利能力在經(jīng)濟向下的時逆市上升。但由于市場預(yù)期印度礦石征稅和澳礦長單暴漲，因此這其中有部分是預(yù)期心理所致。從季度來看，二季度業(yè)績環(huán)比將明顯增長。三季度鋼材價格開始小步調(diào)整，但煤炭價格上漲明顯，但整體看三季度平均盈利能力仍將和二季度持平。煤炭漲價和鋼價調(diào)整的影響將在四季度體現(xiàn)出來。根據(jù)對成本和鋼價模擬，我們認(rèn)為2008年重點鋼鐵企業(yè)凈利潤將增長30%左右。目前鋼鐵板塊相對大盤估值已合理，但基本面的沖擊仍會延續(xù)。給予“中性”評級。