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　　天相投顧："雙防"變"一保一控"對股市利好有限

　　天相投顧7月28日發布投資報告，"雙防"變"一保一控"對股市利好有限。

　　中央經濟工作會議25日召開，確立了下半年工作任務，把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出位置。會議表示，繼續加強和改善宏觀調控，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，著力解決經濟運行中的突出矛盾和問題，增強宏觀調控的預見性、針對性、靈活性，把握好調控重點、節奏、力度；更加注重改善民生，促進經濟社會又好又快發展。

　　對此，天相投顧認為，本次中央經濟工作會議與去年末的會議相比，最突出特點有：宏觀調控的首要任務發生轉變，由"防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹"變身如今的"保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲"；其次，本次中央全會通篇未提從緊貨幣政策。綜合中央經濟工作會議確立的下半年工作內容和胡錦濤的講話，可以看出，"穩定"成為貫穿下半年經濟工作的中心詞，宏觀調控的靈活性將不斷加強，但宏觀調控難言放松，宏觀調控的難度不斷加大。

　　天相投顧認為，這次中央經濟工作會議傳出的最大信號就是對經濟穩定增長的預期。由于過度擔憂經濟增速的回落，股市一度呈現恐慌性下跌，近期來自高層的積極信號，應該有利于穩定市場情緒，有利于穩定股市走勢。另一個積極信號是，胡錦濤在部署下半年工作提出的第一條要求里，就提到引導資本市場、房地產市場健康發展，穩定對經濟發展的預期，這至少說明近期資本市場的表現已經引起最高領導層的注意，帶給市場的預期是未來在出臺政策時中央會盡量規避對資本市場的負面影響。

　　天相投顧表示，整體來看，中央經濟工作會議和胡錦濤的講話對股市是一個利好因素，因為這有助于投資者對我國下半年經濟增長預期的穩定，如果宏觀調控政策出現某些調整，預期隨之將出現操作層面的改變，就可能在一定程度上扭轉偏負面的經濟預期。