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　　報告作者：趙志成、任琳娜撰寫日期：2008-06-16

　　參與鋼鐵并購或許是公司的戰(zhàn)略選擇。市場普遍預期的是寶鋼集團與包鋼集團進行重組，寶鋼成為包鋼的重要股東(甚至是大股東)，作為包鋼集團鋼鐵主業(yè)載體的包鋼股份將被推上前臺，不排除寶鋼集團直接入股包鋼股份的可能性。如果并購成功，包鋼股份的發(fā)展空間因為背靠寶鋼而得到拓展，在規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)工藝技術(shù)、物流管理等各個方面將會得到寶鋼的重點支持。

　　維持“中性-A”的投資評級。我們對公司2008、2009、2010年每股收益的預測是0.35元、0.36元、0.37元的預測，目前的動態(tài)市盈率為12.7、12.5、12.0倍，市凈率為1.8、1.7、1.5倍，維持對公司“中性-A”的投資評級。考慮到系統(tǒng)性估值水平的下降，我們下調(diào)了公司的目標價至6.00元。