報告作者：李灝、嚴高劍撰寫日期：2008-05-19

　　本周A股市場看法:上周市場小幅上漲，上證指數收于3624.23點。5月12日四川汶川發(fā)生地震后，市場普遍估計股市會出現大幅下跌，但是之后兩個交易日的市場表現卻相當強勁。本周市場走勢相對會較為平穩(wěn)，出現大起大落的機會不大。

　　本周權證市場展望:權證市場在經歷了4月底的大幅上漲后，又經過了一個階段的小幅輪動。我們認為本周權證市場仍將分化，考慮市場風格輪動，大盤股仍處在強勢之中，我們建議投資者把握價值，關注鋼鐵、石化類大盤權證:我們看到，雖然經過了一輪上漲，但是鋼鐵類認購權證溢價率仍然較低，內在價值較高。其中鋼釩GPC1溢價率為-4.36%，馬鋼CWB1溢價率為-9.05%，武鋼CWB1溢價率為-6.89%，價值明顯被低估，有望在市場進一步反彈中有所表現;對于石化CWB1，雖然目前其溢價率高達90.55%，但由于存續(xù)期在兩市權證中最長，能夠充分分享市場逐步轉強的帶來的收益。如果政策而出現利好，石化CWB1將以其絕對價格低、杠桿倍數高出現較好表現。