報告作者：胡月曉撰寫日期：2008-05-12

　　世界性通脹推動中國通脹走勢。有二個因素造成了世界性通脹的局面。一是占國際貨幣體系絕對統(tǒng)治地位的美元流動性過分膨脹，二是國際大宗商品石油的屢創(chuàng)新高。世界范圍內(nèi)的通脹使得融入世界經(jīng)濟體系框架下的中國經(jīng)濟也難例外。雖然我國沒有放開資本自由流通，國內(nèi)石油價格體系也是管制的，但國內(nèi)外價格體系的高度差造成了前2年中國商品在國際市場上普遍的價廉局面，通過實體經(jīng)濟渠道(貿(mào)易聯(lián)系)及因此造成的外匯占款增加，還是造成了我國流動性也隨世界流動性的擴張而擴張，通脹率持續(xù)上升。從國際油價和我國CPI走勢的聯(lián)動關(guān)系看，兩者聯(lián)動關(guān)系連接程度高達94.54%。

　　中國價格絕對水準將繼續(xù)上升。2008年5月份后，美聯(lián)儲貨幣政策工具由價格型悄然向數(shù)量型轉(zhuǎn)變，加大了向經(jīng)濟體系持續(xù)注入貨幣流動性的速度。貨幣流動性的擴張顯然會對目前已處高位的商品牛市產(chǎn)生影響，繼續(xù)對國際大宗商品價格的上漲產(chǎn)生推波助瀾的作用，國際油價突破120美元后也沒有企穩(wěn)跡象。國際油價上漲造成了世界通脹，世界通脹造成了中國價格絕對水平的上升。在多種調(diào)控措施的綜合作用下，中國今年“前高后低”的價格走勢是能實現(xiàn)的，但CPI數(shù)值的降低僅僅是由于統(tǒng)計“翹尾”因素消除的結(jié)果。