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　　報告作者：王剛 撰寫日期：2008-05-12

　　備受矚目的渝三峽甘氨酸生產線終于貫通生產出了甘氨酸產品，公司的風險也從試車成功轉化成為了產品價格。近期甘氨酸市場價格波動較大。從高位4萬元/噸最低時掉到2萬元以內。市場波動嚴重影響公司的業績預期。

　　我們仍然以生產2.5萬噸甘氨酸，平均實現價格2.5萬元為基礎計算公司08年業績，并給出詳細的敏感性分析。在上述假設情況下，渝三峽08年每股收益1.32元，09年每股收益1.86元，按照30至35倍的市盈率計算，對應股價39.6--46.2元。維持“謹慎推薦”評級。