報告作者：張冬云撰寫日期：2008-05-09

　　作為另一大特殊的權重公司，中國石化2008年第一季度實現利潤68.3億元，較上年同期280.5億元的水平相比，減少212.2億元，同比下降75.6%;實現凈利潤66.4億元，較上年同期202.6億元的水平相比，減少136.1億元，同比下降67.2%0剔除掉金融公司與中國石化，其余1424家擁有可比數據的A股公司，2008年第一季度，共實現利潤總額1150.8億元，較上年同期944.9億元的利潤相比，同比增幅為21.8%;共實現凈利潤合計917.9億元，較上年同期709.3億元的凈利潤相比，同比增幅為29.4%.

　　我們認為，其一，作為A股市場特殊的權重公司，中國石化與中國石油業績出現負增長的局面并不具備持續性，一旦石油暴利稅或政府調整國內原油價格，將對上述兩家公司業績增長產生重大有利影響，并由此對全部A股公司總體業績增長產生顯著積極影響。其二，金融公司未來業績增速可能放緩，但依然有望維持在非常高的增速水平;其三，非金融A股公司業績增速雖然已放緩，但增速水平屬良勝區間。