中小券商包攬做市券商三甲 借新三板彎道超車
⊙記者 王曉宇 潘圣韜 ○編輯 楓林
作為證券公司的新興業務，中小企業正在新三板做市中突圍擴張。2014年收官在即，根據全國股轉系統公布的做市商執業周報，廣州證券、天風證券、上海證券三家中小券商發展迅猛，目前已超越申萬等大型券商，包攬做市券商的前三甲。業內人士認為，新三板做市業務不同于傳統的自營或直投，且所有券商均處于同一起跑線，中小券商可通過不斷摸索和率先發掘行之有效的做市策略，在未來政策紅利不斷釋放下，獲得先發制人的競爭優勢。
根據全國股轉系統公布的做市商執業情況看，截至12月19日，共有9家證券公司的做市企業數量超過10家，6家出自中小券商。其中，廣州證券以17家做市企業拔得頭籌；天風證券緊隨其后，做市16家；上海證券排名第三，為14家。
從成交金額看，同樣是中小券商占據半壁江山。10月底至今，東方證券以做市成交金額占全市場的28%高居首位，與位居次席的海通證券市場份額(10%)相比，高出18%。此外，排名前列的還有國泰君安、天風證券、國信證券及上海證券。
天風證券做市業務相關負責人表示，成為新三板企業的做市商對券商具有戰略意義，一是成為新三板企業的股東后，可以促成其他業務部門如直投、并購等的潛在合作機會；此外，從最近三個多月的試點下來，通過做市價差及股票浮盈，同樣也可給券商帶來收益。從美國納斯達克[微博]、臺灣興柜等成熟市場經驗來看，做市制度是場外市場成功的關鍵。但在國內仍是一個新鮮事物，不具備可借鑒的成熟經驗，所有券商均處于同一起跑線上，國家鼓勵為中小微企業提供多渠道融資路徑，新三板作為中小微企業的聚集地，未來發展前景廣闊。因此公司上下非常重視這一新興市場，僅今年就投入了1億元，作為一家中小型券商實屬不易。
東方證券做市業務負責人姚春潮表示，做市商的盈利模式主要來自兩方面。“主要是賺企業成長性的錢，在給予做市企業資金支持的同時，公司還培育企業，如并購、產業層面合作等；另一方面是賺流動性提升的錢。”
據某不愿具名的小型證券公司做市業務負責人透露，公司自8月拿到做市資格以來，至今已整體浮盈逾三成，其中價差收入占比5%~10%。僅以價差計算，年化收益就超過20%。
股轉系統新聞發言人隋強近期表示，新三板明年的工作計劃，包括研究推進市場分層管理、豐富完善市場交易方式、大力推進市場服務創新等。而近期，證監會[微博]更是大力向新三板做市業務釋放更多政策紅利。根據日前下發的《關于證券經營機構參與全國股轉系統相關業務有關問題的通知》，做市商主體由目前的證券公司擴圍至符合條件的基金子公司、期貨子公司、證券投資咨詢機構及私募基金，同時，經證監會同意后，證券公司可試點開展掛牌股票借貸業務。
“更多的做市主體意味著更高的流動性。此外，股轉系統將在明年推出競價交易，流動性提升也將帶來企業的估值提升、股價上漲。此外，借貸業務屬于創新類業務，在豐富掛牌公司融資路徑的同時，還將為證券公司創造更多的增量業務收入。”上海證券相關人士表示。
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