蔣飛

　　正準備吸收合并國都證券的西南證券(微博)（600369.SH）被挖出一只“碩鼠”。根據證監會近日通報，今年4月12日的早盤集合競價結束時，西南證券原主管證券投資的副總裁季敏波竟然在跌停價位將本公司自營賬戶的股票景谷林業賣出44.98萬股，而接盤的賬戶組竟然屬于他的親友。

　　這一赤裸裸的利益輸送無異于盜竊，而季敏波在2009年2月28日至今年6月30日長達2年零4個月的時間內，利用相同的手法盜竊了西南證券2000萬元，給公司帶來的損失則可能遠遠超過這個數字。

　　經查，由于能夠掌握公司股票自營信息，并有權下達自營賬戶的交易指令，季敏波通過其親友控制的賬戶同期于西南證券自營賬戶買賣相同股票40余只，成交金額約5000萬元，獲利約2000萬元。證監會相關負責人稱，這是首例被查處的證券公司從業人員“老鼠倉”案件，且性質特別惡劣。目前季敏波已經被公安機關逮捕。

　　季敏波案暴露出西南證券的公司治理特別是自營交易的管理流程存在重大漏洞。業內人士指出，首先從通報的案情來看，西南證券內部風控制度形同虛設。季敏波任職西南證券副總裁期間，還擔任證券投資管理部總經理，同時還兼任投資經理，有權下達公司自營賬戶的操作指令。這意味著季敏波對于公司自營的投資是“一竿子到底”，缺乏必要的制衡和監督，而類似的做法無論是在基金公司還是證券公司的自營部門都是大忌。

　　其次，季敏波作案的時間長達2年零4個月，其間不乏在景谷林業這樣開盤即掛跌停價大單的可疑交易，媒體很快予以報道并質疑是“烏龍指”還是“利益輸送”。但西南證券作為上市券商，其風控部門竟然長期被蒙蔽，或者是熟視無睹，匪夷所思。

　　據《第一財經日報(微博)》了解，總部在重慶的西南證券，其自營總部卻長期設在上海。即使在進行表面的規范之后，季敏波作為自營部門的負責人仍然常駐上海，僅僅是偶爾到重慶。

　　據悉，西南證券自營業務兩地辦公，重慶也有投資經理可以下單；但大部分交易指令都是從上海通過電話的方式下達給交易員，后者再做出申買申賣行動。由于季敏波及其他投資經理常駐上海，少數情況下由他們重慶進行補簽手續，但多數情況下交易留痕記錄由重慶交易員定期匯總郵寄到上海，由上海地區的投資經理們簽字后再寄回重慶。

　　證監會主席郭樹清近期公開指出，證券行業經過上一輪規范治理，抗風險能力較之過去已經有長足的進步；但是仍需要完善監管方法，增強風險防控能力，“良好的公司治理，要有良好的權力制衡，股東很重要，但各方參與者、利益相關者，包括工作團隊之間的制約同樣都很重要”。