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　　公募非公募兩大榜單 賣方研究版圖全呈現(xiàn)中信申萬(wàn)繼續(xù)領(lǐng)跑 民生華創(chuàng)新銳崛起

　　中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)憑借強(qiáng)大的賣方研究綜合實(shí)力，連續(xù)三屆穩(wěn)居“本土金牌研究團(tuán)隊(duì)”前兩名，民生證券、華創(chuàng)證券進(jìn)一步鞏固了賣方研究新勢(shì)力的地位。

　　本刊記者 張魯晶/ 文

　　作為中國(guó)本土證券研究領(lǐng)域的盛會(huì)、賣方研究的風(fēng)向標(biāo)，《證券市場(chǎng)周刊》主辦的“水晶球獎(jiǎng)”評(píng)選歷經(jīng)六屆，見證了證券市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，見證了本土證券研究的潮起潮落，其指引的賣方研究轉(zhuǎn)型之路——走出同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)新研究及服務(wù)模式愈發(fā)清晰。

　　同時(shí)，伴隨賣方研究的市場(chǎng)化進(jìn)程，中國(guó)資本市場(chǎng)也在逐步走向成熟。公募基金與機(jī)構(gòu)投資者簡(jiǎn)單畫上等號(hào)的局面已被顛覆，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、公募基金、私募基金等多元化機(jī)構(gòu)投資者博弈的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，使得許多券商研究所找到了未來(lái)發(fā)力的新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　本屆“水晶球獎(jiǎng)”首次將投票群體劃分為公募類與非公募類，其中公募類投票人主要為公募基金公司，而非公募類投票人則由追求絕對(duì)收益的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司與私募基金公司投票人構(gòu)成，上述兩類投票人的評(píng)選辦法各成體系，并分類獨(dú)立統(tǒng)計(jì)，并最終形成公募類及非公募類雙榜單。

　　我們相信，提純后的公募類榜單將可以更好地呈現(xiàn)賣方研究機(jī)構(gòu)在爭(zhēng)相服務(wù)公募基金這一存量客戶群體中的角力結(jié)果，而獨(dú)立的非公募類榜單，將有助于在券商創(chuàng)新、變革元年，捕捉其對(duì)增量客戶群體差異化服務(wù)的最新動(dòng)向及整體態(tài)勢(shì)。

　　公募類榜單

　　在公募類評(píng)比中，經(jīng)過(guò)激烈角逐，34個(gè)研究領(lǐng)域獎(jiǎng)、4個(gè)研究類機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)、3個(gè)銷售類個(gè)人獎(jiǎng)、2個(gè)銷售類機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)、2個(gè)機(jī)構(gòu)關(guān)系獎(jiǎng)以及2個(gè)特別獎(jiǎng)共計(jì)47個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)最終花落26家機(jī)構(gòu)，獲獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)個(gè)數(shù)相較2010年度的15家以及2011年的20家，連續(xù)第二年呈上升態(tài)勢(shì)，賣方研究在變革中角力加劇。

　　在最能反映研究所綜合實(shí)力的“本土金牌研究團(tuán)隊(duì)”獎(jiǎng)項(xiàng)中，中信證券研究部以73分六度蟬聯(lián)桂冠。中信證券研究部本屆共獲得6個(gè)研究領(lǐng)域的第一名、6個(gè)第二名、4個(gè)第三名、2個(gè)第四名、3個(gè)第五名。較之2011年，獲得第一名的分析師人數(shù)及總分均有所下滑，與第二名的差距也由上一年度的24分縮小到13分。緊隨其后的申銀萬(wàn)國(guó)[微博]、國(guó)泰君安分別以60分及48分位居第二、第三位。廣發(fā)證券及銀河證券整體表現(xiàn)搶眼，分別以39分、27分，攜手入圍綜合實(shí)力榜前五。

　　整體而言，雖然中信證券繼續(xù)領(lǐng)跑綜合實(shí)力榜，但領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已逐年縮小。依據(jù)“本土金牌研究團(tuán)隊(duì)”獎(jiǎng)項(xiàng)的評(píng)選規(guī)則，在各領(lǐng)域取得前五名的分析師或團(tuán)隊(duì)將依據(jù)所獲名次由高到低向其所在券商貢獻(xiàn)5、4、3、2、1的積分，照此計(jì)算，本屆評(píng)選共設(shè)立宏觀經(jīng)濟(jì)、策略研究、中小盤、新能源等共計(jì)34個(gè)研究領(lǐng)域，可分配積分共計(jì)510分。

　　本年度獲得積分的券商研究機(jī)構(gòu)共計(jì)26家，相較于上年的23家，獎(jiǎng)項(xiàng)分散程度加劇，積分排名前五的券商研究機(jī)構(gòu)共計(jì)獲得247分，占可供分配總分的48%，較上年下降6個(gè)百分點(diǎn)，這意味著賣方研究的競(jìng)爭(zhēng)已日趨白熱化。

　　34個(gè)研究領(lǐng)域的第一名，分別被中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、廣發(fā)證券、銀河證券、招商證券[微博]、中金公司、國(guó)泰君安、國(guó)金證券、中投證券、長(zhǎng)江證券、光大證券、民生證券、瑞銀證券、齊魯證券、中信建投、興業(yè)證券16家機(jī)構(gòu)獲得。其中連續(xù)多年捍衛(wèi)行業(yè)霸主的神話，以及蓄勢(shì)而發(fā)、成功突圍的好戲繼續(xù)在本屆評(píng)選中上演。

　　個(gè)人獎(jiǎng)方面，瑞銀證券林浩祥成為本屆最大黑馬，首次坐上有色金屬行業(yè)頭把交椅。而中信證券汽車和汽車零部件行業(yè)分析師李春波以及家電、休閑品和奢侈品行業(yè)分析師胡雅麗各自領(lǐng)導(dǎo)的研究小組則再次續(xù)寫傳奇，連續(xù)六屆榮登各自研究領(lǐng)域第一名。

　　此外，部分中小型券商的差異化發(fā)展策略也初見成效，東興證券弓永峰所領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)在本屆新設(shè)立的新能源行業(yè)評(píng)選中獲得第二名。而平安證券[微博]在2012年年初經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛后，定點(diǎn)發(fā)力的減法邏輯顯現(xiàn)成效，時(shí)隔多年重回水晶球獎(jiǎng)榜單，在電子、批發(fā)和零售及中小盤三個(gè)領(lǐng)域中斬獲佳績(jī)。

　　機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)方面，申銀萬(wàn)國(guó)成為最大贏家，一舉將“最具影響力研究機(jī)構(gòu)”、“最具獨(dú)立性研究機(jī)構(gòu)”、“最具創(chuàng)新能力研究機(jī)構(gòu)”、“金牌會(huì)議舉辦人”及“金牌路演和客戶訪問(wèn)人”5個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)的第一名收入囊中。而民生證券及華創(chuàng)證券崛起勢(shì)頭不減，再次入選“進(jìn)步最快研究機(jī)構(gòu)”，并同時(shí)收獲“進(jìn)步最快銷售團(tuán)隊(duì)”獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、中金公司、國(guó)泰君安、中銀國(guó)際、安信證券、廣發(fā)證券及東方證券亦在機(jī)構(gòu)類獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選中有所斬獲。

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