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　　A股低迷，券商研究今年也沒有經(jīng)受住考驗。統(tǒng)計顯示，無論是對長期大盤走勢的預(yù)測，還是對超配行業(yè)的選擇，抑或是短期策略的判斷，一些券商研究的表現(xiàn)十分糟糕。

　　今年前7個月，上證指數(shù)經(jīng)歷上漲-調(diào)整-反彈-下跌的路徑，走出一波M形的行情。截至目前，上證指數(shù)下探至2100點附近，一舉擊穿多家券商對于全年的預(yù)測區(qū)間。

　　記者統(tǒng)計20家大型券商的年度策略報告，發(fā)現(xiàn)他們預(yù)測上證綜指波動區(qū)間基本在2100－3200點。節(jié)奏上前低后高——看空一季度看多二季度。

　　對比2012年初2200點的水平，賣方整體預(yù)測最高漲幅高達45%。然而，樂觀情緒卻沒有帶來牛市，上證指數(shù)前7個月最高只摸到2478點，距離券商的最高點位相差近三成。

　　到了年中，見勢不妙的券商一改年初的樂觀，中期策略報告爭相調(diào)低區(qū)間判斷。有媒體統(tǒng)計顯示，主流機構(gòu)判斷下半年滬指主要波動區(qū)間大幅縮窄為2200-2600點，最高點位距年初的3200點下調(diào)600點。即使如此，多數(shù)券商研報仍表示下半年好于上半年，先揚后抑概率大。但7月份上證指數(shù)探至2100點，令研究機構(gòu)措手不及，不得不再次調(diào)整判斷。

　　中金公司最近發(fā)布研報稱，上證指數(shù)可能跌落至1850-2050點。而去年底發(fā)布的2012年A股投資策略中，中金判斷的區(qū)間在2050-2700點，甚至有沖高至2900點的可能。

　　推薦超配行業(yè)一直是券商研究所綜合實力的象征。但據(jù)金融界統(tǒng)計顯示，民生、廣州和東興等多家券商建議的超配行業(yè)，今年前7個月淪為“超賠行業(yè)”。

　　若以月度收益結(jié)算，民生對前7個月的超配建議最失敗。該券商1月份建議超配的行業(yè)包括公用事業(yè)、電氣設(shè)備等，但上述行業(yè)1月份平均跌幅為0.71%，行業(yè)超配超額收益為-9.21%。其后6個月，民生推薦的行業(yè)除2月和6月實現(xiàn)正收益外，其余月份均為負收益。整體看，民生前7個月推薦的超配行業(yè)整體超額收益為-8.31%。

　　此外，廣州證券建議超配的行業(yè)雖不多，卻屢屢看走眼。統(tǒng)計顯示，3月份其主推家用電器和交通運輸行業(yè)，當月兩行業(yè)跌幅達7.72%，行業(yè)超額收益為-4.52%；5月份改推金融服務(wù)和交運設(shè)備，兩行業(yè)當月的超額收益為-1.13%；6月份，再推家用電器，當月超額收益為-1.82%。