⊙記者 屈紅燕 ○編輯 梁偉

　　2011年上半年，平安證券(微博)研究所的基金分倉收入為4977萬元，排名行業第20名。這一業績并不算差，但平安證券研究所最近主動舉起了變革的大旗，大刀闊斧將覆蓋的30個行業合并16個。分析人士認為，在經歷了前十年的快速發展之后，賣方研究業務已呈現白熱化競爭之態，券商研究所只有走差異化競爭之路才能打造核心優勢。

　　平安證券研究所負責人坦承，“平安證券研究所目前覆蓋了30個研究領域，結果普遍存在人力不足、研究深度不夠、研究特色不明顯的現象。我們決定把有限的資源重點階段性的放在16個行業上。同時持續引進優秀人才，擴大和加強行業的覆蓋面。”

　　調整也帶來了陣痛，部分崗位被取消。“我們盡了最大努力把研究員調整到保留的行業小組中去，但由于專業不一致的原因，現有的職位并不適合每個人，所以出現了少量崗位和員工的正常變動。”上述負責人表示。

　　但事實上，這種改革的陣痛可能來得越早越好，從國際上看，只有少數研究所會成為大型綜合性研究所，多數券商的研究所會以特色來取勝。經歷了前十年快速發展之后，賣方研究業務正步入轉型期。資深業內人士認為，雖然目前研究所的梯陣已經初步形成，但讓研究所自愿放棄“大而全”的賣方業務也很難，然而，從成熟資本市場國家的經驗來看，隨著市場競爭的發展，最終會有5至10家大型研究機構相對成熟，具備自身持續發展的能力，成為大型綜合性的研究機構；其他的研究所轉向以特色的研究來立足，比如特定的行業，特定的領域；否則極有可能因為 “大而全”但無競爭優勢，得不到賣方的認可，業務逐步萎縮。

　　據了解，平安證券研究所將選擇以中小市值公司研究為特色。上述負責人指出，鑒于目前在同業研究發展中，諸如中小市值研究等屬于高潛力但低飽和度領域，結合平安證券自身及平安綜合金融集團的特點，尤其是平安證券投行近年表現出色，在中小板和創業板累積了大量客戶，這些客戶大多在細分行業中以其獨特的商業模式和成長性為市場貢獻獨特價值，平安證券研究所將利用參與投行項目、對企業深刻理解和把握的優勢，加強中小市值研究，率先推出一套科學的中小市值公司選股思路和邏輯，增強客戶粘性并獲得機構客戶認可。

　　平安研究所另外一個特色是立足于平安集團。由于平安集團擁有保險，銀行，信托等業務，在PE市場，物業投資，基礎設施等領域也是市場重要的參與者，平安證券研究業務將依托這些優勢和特點，力圖走出一條有自身特色的道路。平安研究所提出，在中小市值、高成長行業、大消費、基礎設施、銀行、保險、地產等領域進行重點布局，并從三個方向深耕、建立特色和優勢、發揮投行項目資源優勢，做強中小市值和新興產業研究；發揮平安集團綜合金融優勢，做強“大金融”研究；圍繞經濟結構轉型，做強“大消費”研究。