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　　基金經理解讀：股價回歸理性，等于跌得只剩下一條褲衩

　　晨報訊(記者 王潔)面對越來越雷人的券商研報，一向專業(yè)嚴謹的基金經理HOLD不住了。昨天，泰達宏利基金經理在自己的微博上將券商研報中“高深”的專業(yè)術語進行了“娛樂化”的注解。“所謂的拐點，就是不景氣的時候我會一直說啊一直說；有待確認，其實是說我也很迷茫……”網友看過基金經理的總結后恍然大悟：原來，券商研報的精髓竟是體現華麗的漢語。

　　尚待觀察、值得關注、基本符合預期……在券商的研究報告中，我們經常會讀到這樣的“專業(yè)術語”。盡管他們通常不怎么靠譜，但沒看到基金經理的“專業(yè)注解”前，你絕對想不到他們還另有含義。泰達宏利基金經理王詠輝(微博)，就在微博上以娛樂化的精神，總結了18個券商研報中的“專業(yè)術語”，并命名為“研究報告的含義與使命”。

　　盡管“研究報告的含義與使命”看上去專業(yè)氣息濃厚，但其內容卻娛樂化十足。如某某股票“尚待觀察”，其實是說：“我覺得沒戲，不好意思直接說。”“基本符合預期”，其含義是“誤差在30%以內”。而“股價回歸理性”，基金經理的解釋是：“跌得只剩下一條褲衩了。”昨天，這一微博在網上瘋狂轉載。網友表示，看來券商研究員都是中文系碩士畢業(yè)，以為華麗的語言會蒙倒投資者，但碰到博士畢業(yè)的基金經理就傻了。

　　還有投資者對王詠輝的業(yè)績感興趣，說既然能把研報分析得這么透徹，投資更應該不差。而北京晨報(微博)記者了解到，作為泰達宏利基金公司量化投資負責人兼國際投資部副總監(jiān)，王詠輝管理了3只基金：泰達宏利中證500指數分級基金、財富大盤300量化策略基金和全球新格局QDII基金。接近王詠輝的人這樣評價他：很敬業(yè)，經常加班到很晚；在國外呆了很多年，挺幽默；愛上微博，能把公司的新聞稿都發(fā)微博上去。“估計是讀研報太寂寞了，發(fā)帖娛樂一下。”這位人士稱。

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　　券商頻發(fā)雷人研報

　　眼球經濟下，券商研報雷人無數。上周，業(yè)內最熱的研究報告是招商證券(微博)的“易經”版另類研究報告。該報告大標題為“八卦2012壬辰年”，作者為招商證券首席分析師魯信文。其開篇顯示，股市大方向由國運、年運五行喜、用神決定。股市的大方向以及國家的運勢，是由國運年運的五行喜忌來決定的。照此推算，下一個牛市起碼還要等4年。報告稱，以易經來分析中國股市，股市逢6逢7上沖。

　　盡管隨后招商證券表示，該報告為公司一位周易愛好者的業(yè)余心得，不代表公司觀點，但網友還是將該分析師戲稱為招商證券章魚帝。

　　而在業(yè)內，券商“雷人”研報可謂層出不窮。去年6月，中信證券(微博)發(fā)出研報推薦“2200元的天價榨菜”，最終結果被證明是多年前的一款舊產品，而寫報告的分析師更被指根本沒有進行實地調研。

　　隨后，申銀萬國(微博)兩位分析師發(fā)布了一篇關于東阿阿膠(微博)的研報，聲稱“復方阿膠漿目前是一天服用3次，1次1支，公司計劃將說明書改為1次2支，增加復方阿膠漿的使用量。”報告還指出，“到2015年東阿阿膠塊每公斤零售價格非常可能達到5000元”。但僅僅幾天后，東阿阿膠就出面發(fā)布澄清公告，稱這份研報內容并不屬實，申銀萬國在此后也向公眾及東阿阿膠公司道歉。

　　業(yè)內人士表示，現在一些券商研究員為了博眼球無所不用其極。造假、找噱頭、玩標題黨……這使得券商研究報告正逐漸淪為市場的反向指標，且開始遭遇信任危機。

　　晨報記者 王潔

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　　證監(jiān)會重罰

　　海通證券(微博)原分析師

　　晨報訊(記者 王潔)證監(jiān)會相關負責人昨天表示，已對時任海通證券機械行業(yè)首席分析師葉志剛操縱市場案作出行政處罰，沒收葉志剛違法所得325787元，并處以100萬元罰款及5年市場禁入。

　　據悉，2006年9月至2009年4月期間，葉志剛在所撰寫的研究報告發(fā)送客戶前，利用本人及所控制的其他賬戶，多次買入研究報告所推薦的多只股票，并在研究報告發(fā)送后賣出獲利。