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　　中新網12月20日電 (證券頻道 陳鴻燕)證券頻道綜合報道，2011年已近尾聲，今年股市令投資者失望之極，作為給股民做專業指導的券商，表現更是令人傷感透頂，且不論年前券商高歌今年小牛行情與現實差之萬里，單單就券商發布的研究報告，也能揪出“N宗罪”——點位預測屢屢不準、薦股真正靈驗的鳳毛麟角、券商研報越來越雷人、為上市造假坑股民。

　　券商罪過一：點位預測跑偏

　　代表券商：東興證券

　　滬指從年初的2825.33點跌至2218.24點下方，累計下跌超過21%，跌幅冠蓋全球股市。

　　據京華時報(微博)報道，去年年底，東興證券曾在投資策略會上表示，2011年股市相對樂觀，個股表現應該會精彩紛呈。2011年顯然更容易出現漲過頭的情況，所以一旦市場情緒全面轉暖導致指數出現漲過頭現象，那么按照2011年25倍PE估測，最高點也許可以達到4500點，并且提醒投資者從四大角度布局“強國之路”，誤判程度令人大跌眼鏡。

　　國金證券直接打出了“2011年A股市場將是一個牛市”的大標題，也樂觀地給出了點位區間在2700點至4200點。

　　而民生證券(微博)、華泰聯合和華寶證券的最高點位預測也都在4000點之上，跑偏的程度與東興證券的預測不分伯仲。

　　券商罪過二：推薦金股成熊股

　　代表券商：平安證券(微博)

　　不僅是在具體的點位上預測跑偏，事實上，去年各券商推出的十大金股也是一大敗筆。甚至多數金股表現跑輸大盤，更甚者還由金股淪為熊股。

　　以平安證券為例，平安證券當時斷定，受益于制造業轉型的電力設備和機械股，受益于大金融轉型的保險股和地產在2011年值得關注，并且推薦榮信股份、三一重工、利源鋁業、東山精密、中國寶安、中國平安(微博)、金地(微博)集團、華測檢測、日海通訊、諾普信為“2011年十大金股”。

　　然而，事隔一年之后，不僅其中多數所謂的金股沒為投資者賺上半毛錢，反而陷入虧損。更具諷刺意味的是，平安證券推薦的金股東山精密不僅累積跌幅達72.08%，更成了今年數得著的“大熊股”之一。那么，平安證券何以對一只熊股推崇備至呢？究其原因才發現，事實上，多數券商與推薦金股之間都有著千絲萬縷的聯系。公開信息顯示，2010年4月9日才正式登陸的東山精密，其承銷商一欄赫然寫著平安證券。

　　資深股民李先生對待薦股有自己的看法。笑稱：“當做笑料看看，或者當做反面教材回避。千萬別當真。這是最好的。”他認為，雖然很多暴漲股也可能繼續大漲，但概率不大而風險更大，任何牛股都是從底部起來的，比如某股從2塊到了10塊了，漲了500%，堅決回避，1664點它可以到2塊，那么接下來1年也不是不可能回到2塊。

　　券商罪過三：雷人報告語不驚人死不休

　　代表券商：中信證券

　　正所謂研報不“雷人”，投資者就不會“雷”你。研報沒有什么“亮點”，就不會吸引市場關注的目光。正因為如此，“雷人”研報才會魚貫而出。

　　據不完全統計，僅去年券商發布的各類研報就多達56萬份，按照一天讀10份計算，這些研報150年都讀不完。為博“出位”一些券商研究人員不得不使用“雷人”的手法，以求從眾多研報中“脫穎而出”，吸引市場的眼球。

　　例如，一些券商研究報告的標題就極具娛樂性，像渤海證券的《專業補腦殘 國產植入醫械并蹄蓮》， 申銀萬國(微博)的《底！底！底！》，中航證券《這個股市不太冷》， 還有“非加息勿擾”、“讓通脹飛一會兒”諸如此類的用語著實挺能抓人眼球。

　　中信證券在形式上就更標新立異了，報告內容直接用山東快板的形式呈現：“當里個當，當里個當，閑言碎語不要講，單表一表今年股市還漲不漲。中信的觀點很給力，上證目標3500，八百點的陽線來收場。這位看官說，通脹高，經濟差，哪里來的新希望。信貸雖然卡得緊，財政政策來保障。”

　　券商罪過四：造假上市 業績變臉驚人

　　代表券商：中投證券

　　據經濟參考報報道，在利益的驅使下，作為保薦機構的券商對上市公司進行包裝、慫恿其抬高發行價格，甚至是放縱上市公司造假上市，從而攬取大筆的保薦和承銷費用，而在“保薦+直投”的模式下，更有券商直投公司突擊入股，獲取驚人的資本收益。

　　W ind統計數據顯示，從2010年全年來看，共計有58家券商對351宗IPO進行了保薦及承銷，共計募集資金4911億元，并收取了170億元的承銷及保薦費用。然而，在投行大筆收取保薦費用的同時，A股IPO中的上市公司質量卻是泥沙俱下，問題不斷，甚至屢有造假上市的案例出現。

　　以今年8月12日剛剛在A股上市的旗濱集團為例，這家由中投證券承銷及保薦的上市公司2010年上半年的凈利潤為1.4億元，而在短短20天之后，其披露的2011年半年報卻顯示，其今年上半年的凈利潤僅為8043萬元，同比大幅下滑42%，其“變臉”速度之快、幅度之大，讓人目瞪口呆。

　　去年年末，因涉嫌造假上市的勝景山河在掛牌前夜被緊急叫停，隨后證監會公布的調查結果顯示，該公司未按要求披露相關信息，構成了重大遺漏。作為此次IPO的保薦人，平安證券也因此遭到了市場的普遍質疑。

　　保薦人對上市公司進行包裝甚至放縱造假在A股IPO的過程中已經屢見不鮮，而在新股發行的過程中，主承銷商慫恿上市公司提高報價，在一級市場上“竭澤而漁”也成為了普遍現象。(中新網證券頻道)