本報記者 張學光 北京報道

　　面對重慶啤酒(600132)的連續6個一字跌停，王晞并不認為自己此前的研究報告存在判斷失誤。

　　作為興業證券(微博)研究所醫藥行業分析師，王晞曾在此前的2年多時間里針對重慶啤酒連續發表了28份研究報告給予“強烈推薦”評級。

　　結果，重慶啤酒在連續大跌之時出現的利空情緒一邊倒，瞬間把王晞推到了輿論的風口浪尖。

　　“現在下結論為時尚早”

　　“現在說什么都太早了，等到明年4月份的最終數據出來之后，再來判斷孰對孰錯。”面對接踵而至的質疑聲，盡管王晞沒有正面接受記者的采訪，但是，他還是通過公司渠道間接對于外界的質疑作出了回應。

　　王晞認為，目前關于重慶啤酒在治療性乙肝疫苗上的最終結果還沒有出來，整個事件仍舊處于一個進展期內，這個時候做任何結論性的判斷都為時尚早。

　　按照正常程序，重慶啤酒關于治療用乙肝疫苗II期臨床研究的統計分析結果終稿，預計在2012年1月6日正式發布，而項目臨床研究總結報告終稿要等到2012年的4月6日才能出具。

　　至于為什么重慶啤酒在這個時候發布了這樣一份出人意料的數據，王晞也感覺不正常。而重慶啤酒方面給出的解釋是，這個數據屬于重要敏感信息，公司遵循了披露信息的公平性和及時性原則。而實際上，重慶啤酒在11月25日停牌前就出現了交易量忽然放大，大量機構席拋售公司股票等異動現象，而此時公司所公告的揭盲工作會還尚未召開。

　　“現在出來的數據是有問題的。”王晞認為，此前他曾經多次對參與臨床試驗的醫療機構進行過走訪，大量的調研基本能夠證實他對于這一事件的判斷。

　　根據公開資料顯示，王晞畢業于復旦(微博)大學生物化學系，2004年進入到興業證券工作，從事醫藥行業研究。在今年11月底，王晞剛剛獲得了新財富的醫藥行業最佳分析師。

　　一天最多發13份報告

　　盡管對于買方機構為何將選票投給王晞，外界并不清楚，但是，王晞在行業內的“敬業”程度有目共睹。根據記者的統計，截至12月14日，王晞在今年總共發布了多達300份的研究報告，其中最多的時候一個月發布了52份研究報告，而僅在10月31日一天的時間就發出了13份研究報告。

　　“一個分析師是不可能完成這么多工作量的，應該是一個團隊。”北京一位券商行業分析師在看過這個數據后推斷。

　　也正如這位行業分析師的推斷，記者在查閱署名王晞的研究報告時發現，這些研究報告中，其獨立署名的報告數量并不多，而多數報告在其署名之后都會附加一名聯系人。事實上，這名聯系人也恰恰正是這份報告的起草者，只不過，由于不具有執業資格證書，按照規定不能獨立發布研究報告，因此，只能與擁有執業資格的王晞共同署名。

　　對于這種現象，記者向興業證券求證，截至記者發稿，未得到其回應。

　　當然，在大部分關于重慶啤酒的研究報告中，均為王晞個人獨立署名，這也就意味著，這些報告基本都出自于王晞本人之手。

　　根據記者統計，從2009年發出第一份關于重慶啤酒乙肝疫苗研究報告開始，此后的兩年多時間，王晞一直追蹤公司在乙肝疫苗研究上的進展，而最近的一篇報告是在今年11月25日對重慶啤酒乙肝疫苗II期臨床即將揭盲的點評。王晞在這份報告中稱“我們對治療性乙肝疫苗的前景樂觀”，同時，繼續維持對重慶啤酒的“強烈推薦”評級。

　　而此時，重慶啤酒的股價已經沖高至75.56元/股，對應每股市盈率超過100倍。

　　不過記者也注意到，與王晞對重慶啤酒的乙肝疫苗進展高調看好相對應的是，其他券商醫藥行業分析師對于這只兩年時間漲幅超過200%的“牛股”似乎并未給予太多關注，甚至紛紛選擇回避。這期間已有券商分析師甚至明確表示，他們不可能根據一項科學實驗的結果作為研究報告的假設，甚至對公司未來盈利預期做出判定。

　　顯然，對于王晞在選股上的獨樹一幟，興業證券方面似乎并沒有給予太多的限制。對此，興業證券方面在接受記者采訪時表示，這屬于王晞個人的自主選擇，而且這也符合公司研究所鼓勵分析師做出獨立判斷的一貫風格。

　　曾預言2300為今年大底

　　近日，興業證券研究所各個行業2012年策略報告紛紛出爐，而作為重頭的整體投資策略報告卻遲遲不見蹤影。

　　“報告目前還沒有完成，預計要等到明年1月份才能公布。”興業證券策略研究首席分析師張憶東(微博)此前在接受記者采訪時表示。

　　市場之所以對于興業證券明年的投資策略報告如此關注，與其策略研究團隊剛剛獲得新財富最佳分析師排名第一有很大關系。

　　早在去年年底興業證券發布2011年A股投資策略報告時，就曾因準確預測了今年年初的一輪“春季攻勢”行情而名聲大噪。同時，該報告還明確表示，今年A股股指跌破2300點的概率較小。而今年直至11月25日，興業證券的策略研究團隊獲得新財富最佳分析師的時候，A股仍然未能跌破2300點。

　　就在前去深圳領獎之前，興業證券的策略研究團隊再次在其投資策略報告當中確認，“我們維持年內 2300點附近是底部區域的判斷”，而在更早前的10月底，興業證券在其策略報告中甚至認為，“2011年大盤年內的低點極限位置就在2300點附近，而在此位置附近將迎來反彈的機會。”

　　然而，就在興業證券剛剛在新財富最佳分析師排名上獲勝而歸的時候，12月12日，A股在多重利空因素影響下，上證綜指跌破2300點關口。而在隨后連續一周的大跌之下，上證綜指直接跌破2200點。

　　面對A股的跌勢，包括西南證券(微博)首席策略分析師張剛(微博)，不得不公開承認自己此前對市場走勢的判斷有誤。

　　對此，興業證券方面表示，A股跌破2300點確實超出了他們的預料，“按照現在的資金面和政策面來看，就是到了明年A股也照樣會跌破2300點的，只不過是有一些提前了。”但同時其辯稱，他們此前所認定的2300點僅僅是一個底部區域的范圍，并不意味著是今年A股的最低點，“這是一個極值點位和區域判斷的概念，我們認為這不矛盾。”