時任中信證券公用事業(yè)首席分析師的楊治山，因涉嫌違規(guī)交易股票已遭證監(jiān)會立案調(diào)查。

　　漳澤電力昨公告稱，原中信證券首席分析師楊治山擔(dān)任公司獨董期間違規(guī)

　　早報記者 忻尚倫 實習(xí)生 唐思慧 

　　46歲的楊治山曾是新財富行業(yè)最佳分析師第一名。

　　時任中信證券公用事業(yè)首席分析師的楊治山，因涉嫌違規(guī)交易股票已遭證監(jiān)會立案調(diào)查。由此，關(guān)于券商分析師是否適合擔(dān)任上市公司獨董之職，屢屢受到市場質(zhì)疑的“分析師獨董”的合規(guī)性，可能將由此發(fā)生制度性的轉(zhuǎn)變。

　　而就在幾小時前，證監(jiān)會主席郭樹清在北京公開表示，我國證券公司的研究能力總體處于很低水平，無論對宏觀經(jīng)濟(jì)還是上市公司分析能力都比較薄弱，在市場和社會上的影響很小，難以形成價值投資的引導(dǎo)作用。“這是我認(rèn)為(與國際領(lǐng)先投行間)最重要的一個差距。”之前12月2日，上海證券交易所總經(jīng)理張育軍也建議，可以評個最差分析師獎。

　　證監(jiān)會一月前核查漳澤電力重大資產(chǎn)重組

　　漳澤電力12月15晚公告稱，因涉嫌違規(guī)交易股票，公司獨立董事楊治山收到中國證監(jiān)會調(diào)查通知書，對其本人進(jìn)行立案調(diào)查。

　　漳澤電力董事會公告顯示，現(xiàn)年46歲的楊治山是從2010年5月20日起被聘為獨立董事，任期應(yīng)到2013年5月20日止；同時擔(dān)任漳澤電力薪酬與考核委員會委員。

　　與其他獨立董事不同的是，在被聘為漳澤電力獨董時，楊治山的另一個身份是中信證券公用事業(yè)行業(yè)首席分析師。并在2010年摘得新財富行業(yè)最佳分析師第一名的桂冠。堪稱是業(yè)內(nèi)的“明星分析師”。

　　漳澤電力在昨晚的公告中稱，楊治山本人已于11月22日向公司董事會提交了辭職報告，公司六屆十三次董事會已經(jīng)審議通過，待2011年12月23日召開第三次臨時股東大會審議通過后生效。

　　公告中未提及涉嫌違規(guī)交易的細(xì)節(jié)。

　　漳澤電力董秘王一峰昨晚對早報記者表示，中國證監(jiān)會稽查總隊在今年11月對漳澤電力當(dāng)時擬進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組事宜的信息合成情況進(jìn)行了例行核查，“目前對公司的調(diào)查也是圍繞上述方面進(jìn)行的。”但他表示并不知曉楊治山涉嫌違規(guī)事宜，與該次重大資產(chǎn)重組的內(nèi)幕信息之間是否有關(guān)聯(lián)。

　　漳澤電力在今年6月3日因重大資產(chǎn)重組停牌，10月28日發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告稱，同煤集團(tuán)將進(jìn)駐漳澤電力，接替中電投成為其新的實際控制人。停牌前一日，漳澤電力股價離奇漲停。

　　楊治山此前還曾擔(dān)任粵電力的獨立董事。但在11月22日晚粵電力發(fā)布公告稱，因各人身體原因，楊治山向粵電力董事會提出辭職申請。楊治山從2008年5月15日起就被聘為粵電力獨董，任期至2011年5月15日并被續(xù)聘。

　　粵電力2010年年報顯示，楊治山當(dāng)時為中信證券研究部質(zhì)量總監(jiān)。在此之前，楊治山曾任南方證券研究所電力、煤炭行業(yè)分析師，行業(yè)研究部經(jīng)理；國信證券研究部聯(lián)席主管(研究總監(jiān))、電力行業(yè)首席分析師；中信證券研究部高級副總裁、電力行業(yè)首席分析師。

　　根據(jù)楊治山2010年撰寫的研究報告可見，在2010年被聘為漳澤電力獨董之時，楊治山時任中信證券公用事業(yè)行業(yè)首席分析師。楊治山在業(yè)內(nèi)的知名度頗高，在2005年到2007年，楊治山便獲“新財富”“電力及公用事業(yè)”行業(yè)第二名，2008年到2010年為行業(yè)第一名。

　　分析師獨董“風(fēng)險敞口”

　　據(jù)中信證券內(nèi)部員工透露，楊治山在國慶節(jié)前便已離開中信證券。楊治山昨晚也在得知早報記者身份后，便迅速掛斷了記者電話。中國證券業(yè)協(xié)會上的信息也顯示，楊治山現(xiàn)已處于“離職”狀態(tài)。

　　其實早在今年9月份，隆平高科就發(fā)布了獨董毛長青辭職的公告。毛長青當(dāng)時的另一個身份是中信證券農(nóng)林牧漁行業(yè)首席分析師，10年的從業(yè)經(jīng)歷，毛長青在業(yè)內(nèi)也是口碑頗佳，并數(shù)度摘得最佳行業(yè)分析師冠軍。

　　在當(dāng)時隆平高科的公告中可見，毛長青在辭職報告中提及的辭職原因是，其所任職的中信證券在今年8月15日發(fā)布通知，規(guī)定公司員工不得擔(dān)任上市公司的獨立董事；此前已擔(dān)任上市公司獨立董事的，應(yīng)自通知發(fā)布后一個月內(nèi)向上市公司提請辭去上市公司獨立董事職務(wù)。

　　就在同一天，創(chuàng)業(yè)板公司衛(wèi)寧軟件也發(fā)公告稱其獨董楊峰遞交了辭呈。楊峰現(xiàn)任職于中信證券企業(yè)發(fā)展融資部，自2008年起擔(dān)任衛(wèi)寧軟件股份有限公司獨立董事。

　　11月5日，國泰君安前行業(yè)明星分析師、現(xiàn)銷售交易總部董事總經(jīng)理李質(zhì)仙也向其擔(dān)任獨董的上市公司孚日股份遞交了辭呈。后在12月1日，由于多次未出席魯泰A的董事會，李質(zhì)仙被深交所通報批評。

　　對于券商分析師是否適合擔(dān)任上市公司獨立董事，是業(yè)內(nèi)一直頗有爭議的話題，結(jié)論也是毀譽參半。

　　贊成者認(rèn)為，研究員對行業(yè)一般都有十分深入的研究，他們對公司的發(fā)展還是能給出不少好的建議，如果能夠盡職盡責(zé)，這對于公司本身、對于股東利益而言是有好處的。然而更多的聲音則指出，分析師的主要受聘方是證券公司，而證券分析師應(yīng)發(fā)布獨立的第三方研究報告，顯然不能與上市公司有利益捆綁；更進(jìn)一步，券商有自營和代客理財業(yè)務(wù)，能接觸到上市公司內(nèi)幕信息的獨立董事或許并不適合由券商員工兼任。

　　實際上，分析師擔(dān)任獨董的津貼，與他們本人在證券公司的工資不可同日而語。以楊治山為例，2010年粵電力給楊治山的薪酬是5.32萬元，在漳澤電力是零薪酬；而作為新財富行業(yè)頭牌，業(yè)內(nèi)的平均年薪是100萬元。

　　一券商名牌分析師就表示：“分析師與上市公司的關(guān)系是‘一衣帶水’，并不是單純的利益捆綁。之前并沒有明確規(guī)定分析師不能擔(dān)任上市公司獨董。”但他認(rèn)為，雖然漳澤電力事件發(fā)生時，楊治山并不一定是分析師身份了，“但可能從此業(yè)內(nèi)就會出臺自律規(guī)則了。”