新浪財(cái)經(jīng)訊  針對(duì)6月29日東阿阿膠調(diào)研報(bào)告一事，申銀萬國證券研究所日前發(fā)表補(bǔ)充說明，認(rèn)為調(diào)研報(bào)告的表述有欠缺，分析師已經(jīng)修改了該調(diào)研報(bào)告，并重新客戶發(fā)布。以下是說明全文：

　申銀萬國關(guān)于6月29日東阿阿膠調(diào)研報(bào)告的補(bǔ)充說明

　　我所分析師婁圣睿和羅鶄于6月28日參加了東阿阿膠股東大會(huì)，并拜訪了公司高管進(jìn)行了交流。根據(jù)股東大會(huì)情況和公司公開信息，分析師6月29日向我所客戶發(fā)布了東阿阿膠調(diào)研報(bào)告——“阿膠塊每公斤零售價(jià)5000元不是夢”。

　　根據(jù)媒體報(bào)道，公司近期向腫瘤病人捐贈(zèng)了價(jià)值5000萬元的復(fù)方阿膠漿產(chǎn)品；根據(jù)目前已經(jīng)發(fā)表的學(xué)術(shù)文章，臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，腫瘤病人每次使用兩支復(fù)方阿膠漿，的確有很明顯的升高白細(xì)胞效果(治療組有效率83.3%，對(duì)照組有效率53.3%，有效性顯著)。

　　據(jù)此，分析師認(rèn)為，正常人是每次一支，但腫瘤病人體質(zhì)弱，化療后白細(xì)胞數(shù)量下降，復(fù)方阿膠漿有促進(jìn)白細(xì)胞增加的功效，每次一支不一定能達(dá)到效果；用一支還是兩支，效果如何，需要待臨床結(jié)果出來，報(bào)請(qǐng)國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，并履行相關(guān)手續(xù)后才能修改說明書。

　　同時(shí)，調(diào)研報(bào)告的主要結(jié)論是，東阿阿膠短中期發(fā)展靠阿膠塊價(jià)值回歸，中長期發(fā)展靠阿膠衍生品上量，而且，分析師認(rèn)為，復(fù)方阿膠漿針對(duì)腫瘤病人增加劑量尚有不確定性，所以，在東阿阿膠的盈利預(yù)測中沒有做任何考慮。

　　當(dāng)然，該調(diào)研報(bào)告的表述是有欠缺的。一是，沒有準(zhǔn)確闡述只針對(duì)特定人群“腫瘤病人”，二是，沒有準(zhǔn)確說明必須履行的審批手續(xù)。所以，這部分文字表述不嚴(yán)謹(jǐn)，說明不完整。我所分析師已經(jīng)修改了該調(diào)研報(bào)告，并重新向我所客戶發(fā)布。

　　基于此，我所將進(jìn)一步加強(qiáng)分析師合規(guī)教育，進(jìn)一步加強(qiáng)證券研究報(bào)告的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。我所特別通過本網(wǎng)站補(bǔ)充說明東阿阿膠調(diào)研報(bào)告的情況，并就報(bào)告制作的缺憾導(dǎo)致客戶可能產(chǎn)生誤解的情況，鄭重向我所客戶、向山東東阿阿膠股份有限公司致歉。

　　附：

　　1.新浪新聞報(bào)道“東阿阿膠捐五千萬元復(fù)方阿膠漿”

　　(資料來源：http://gongyi.sina.com.cn/gyzx/2011-06-01/120826873.html)

　　2.《復(fù)方阿膠漿對(duì)惡性腫瘤化療后白細(xì)胞減少癥的臨床觀察》，(資料來源：《中醫(yī)中藥》2010年4月第17卷第12期)

　　特此說明

　　上海申銀萬國證券研究所有限公司

　　2011年7月1日