截至11月30日，東北證券今年IPO項目為0，而去年則有5單

　　理財周報記者 曾雯璐/文

　　投行江湖風云突變。盤點這一年的投行業績，幾家歡喜幾家愁。

　　據wind數據顯示，截至2011年11月30日，73家券商投行中，有45家投行業務出現倒退，其中IPO顆粒無收的投行共計15家。

　　數據顯示，中金公司、華泰證券、華泰聯合證券以及東北證券等投行的業績較之去年萎縮大。

　　東北證券去年尚有5單IPO項目在手，今年IPO項目為0。中金公司僅以1單IPO項目收尾，再融資項目數量由去年的9單下降為今年的3單。

　　華泰聯合的IPO項目由23單下降至6單，華泰證券則是債券項目銳減。“兩家券商今年投行業績不甚理想，和業務整合不無關系�！币晃唤咏�華泰證券的機構人士告訴記者。

　　中金IPO和再融資遭遇“雙殺”，債券飄紅

　　“工資都發不出了，更不要說什么年終獎。”提到今年的業績，中金一位員工無奈說道。2011年，中金無論是IPO還是再融資，均與去年不可同日而語。

　　Wind數據顯示，中金公司IPO項目數量由去年的4單下滑至今年的1單，IPO承銷金額減少152.63億元，首發承銷收入同步減少4億元。

　　再融資方面，增發項目數量由去年的9單銳減至今年的3單，承銷金額縮水324.24億元。

　　對于中金公司IPO和再融資的慘淡，北京一位大型券商投行人士向記者表示：“中金以大型項目為主，而目前市場大項目基本都已上市完成了，今年業績不理想也很正常。再融資銳減也挺正常。近兩年大部分公司都超募嚴重，很多公司閑置募集資金短期內根本用不完。”

　　上述投行人士還認為：“中金今年這樣的情況，不過是恰逢小年，投行做項目，從開始儲備到上市至少要3年時間。中金儲備項目還是有一些的�！�

　　而另一位廣東的投行人士則向記者表示：“中金現在已經開始在布局中小項目了。據說平安被中金撬了好幾單�！痹撊耸客嘎叮�這幾單中小項目明年有望面市，實際上這些所謂的中小項目也并不小。“一般收費5000萬以下的項目他們也不大愿意做�！�

　　和其他券商投行不一樣，中金公司的薪酬體系中，沒有項目提成這一項，只有基本工資和年終獎。

　　上述北京投行人士向記者透露：“中金年終獎一般是2-24個月的薪水。如果沒有項目，年終獎就沒了�！�

　　與IPO項目和再融資項目縮水形成鮮明對比的是，中金公司在債券上賺得缽滿。其債券的承銷金額比去年增加了189.9億元，為907.6億元。以1%的債券普遍承銷率計，中金公司今年在債券上盈利為9.07億元。

　　“債券和IPO項目的來源完全不同。中金有深厚的政府背景，雖然今年債券市場也不行，但是中金債券做得好也并不奇怪�！鄙鲜鰪V東投行人士向記者表示。

　　華泰和華泰聯合整合，投行業務受影響

　　華泰證券和華泰聯合證券，今年的投行業績無疑也是小年。

　　從wind數據上看，華泰聯合證券IPO項目遭遇銳減，華泰證券則在債券上一無所獲，而去年尚有3單。

　　華泰聯合證券IPO項目數量由去年的23單下降為今年的6單，市場份額下降4.251%，承銷金額由去年的198.16億元陡降至今年的38.34億元，銳減159.82億元。

　　據了解，華泰聯合去年的IPO項目保薦承銷費率是4.5%，以此計算，其保薦承銷收入減少7.19億元。

　　“應該說華泰和華聯的業務整合是個很大的影響因素。整合過程中某些團隊有走的打算，有的已經在辦手續了，所以很多項目能不報的就不往會報了，帶去新公司了。合并都會存在不確定性。”一位接近華泰聯合的投行人士表示。

　　據了解，目前華泰聯合已經有3個項目團隊轉投其他投行麾下。上述投行人士告訴記者：“該離開的基本都已經離開了。有的人還沒辦完手續，但是項目已經先過去了。”據可查公開信息，華泰聯合目前已有5名保代人跳槽至民生證券(微博)。

　　但另有華泰聯合的內部員工認為：“投行做項目都是有周期的，公司今年項目不多，僅是進入了周期低谷。現在我們已經有很多項目堆在會里，明年肯定會非常不錯�！�

　　不僅是IPO項目團隊，其債券項目團隊流失也頗為厲害�！叭A泰聯合整個債券部的團隊都離開了�！鄙鲜龅耐缎腥耸垦a充說道，“債券項目資源的積累需要一定的過程的，整個團隊離開可能影響會比較大，這類資源的積累是需要一定的過程的。”

　　值得注意的是，華泰聯合今年的債券業績并不遜色，甚至增加了2單債券項目，發行金額同比增加39.5億元。而業務整合的另一方華泰證券，債券業務則進入低谷。Wind數據顯示，華泰證券今年債券項目顆粒無收，去年還做了3個債券項目，發行了27.5億元。

　　東北證券IPO折戟，債券顆粒無收

　　東北證券投行今年也頗為不順。紫鑫藥業事件已經令其焦頭爛額，盤點一年投行業績，幾乎一無所獲。

　　Wind數據顯示，截至11月30日，東北證券今年IPO項目為0，而去年有5單。但東北證券相關負責人告訴記者：“公司今年還是有一單項目的，東方鉭業已經發出去了。”但實際上，東方鉭業是再融資項目。

　　“現在很多項目都是今年5、6月份報的，審核時間比較長，另外審核規則也有一些變化。發審委對項目的把控更加嚴格，較之去年嚴了很多。所以有些項目本來今年可以上市，但到現在還沒有出來。”該相關負責人告訴記者。

　　對于東北證券此前的項目儲備為何沒有在今年釋放，該負責人解釋道：“去年和今年過會標準也不一樣了，以去年的標準來說，過會是很快的，但是今年就很慢。很多儲備的項目，因為標準嚴格了今年就沒有出來�！�

　　不僅是IPO項目，債券項目同樣顆粒無收。對此，上述負責人表示：“債券項目我們也有，正在審核的也有，只是今年沒有出來。”