⊙記者 石貝貝 ○編輯 鄒靚

　　今年前10個月，3家新設合資券商相繼開業，速度之快嘆為觀止。但其所帶來的熱情，卻難以抵御逾半數合資券商在IPO、增發等項目上無所斬獲的尷尬處境。

　　今年以來，華英證券、大摩華鑫、一創摩根等3家合資券商相繼開業，使得我國合資券商數據達到13家。從1995年中金公司成立算起，半年之內連開3家合資券商的速度并不多見，外資進入中國資本市場之迅猛令業內感嘆。

　　然而，獲得A股市場牌照僅僅是一個開始。在今年A股市場200多個IPO項目、募集資金2000多億元人民幣的大背景下，合資券商的表現欠佳。

　　根據湯森路透集團提供的數據，今年前10個月，包括IPO和增發項目在內，中德證券、瑞銀證券分別承銷3家，華英證券、瑞信方正、海際大和各承銷1家，共計涉及承銷金額318.24億元人民幣。若僅以IPO項目論，瑞銀證券承銷2家，華英證券、海際大和、中德證券各承銷1家，共計涉及募資總額132.78億元。

　　此外，高盛高華、財富里昂等其他逾半數的合資券商在IPO和增發項目上無任何斬獲。即便考慮到大摩華鑫、一創摩根新開業不及半年的因素，其他逾半數合資券商的表現也難以令人滿意。值得注意的是，A股IPO排名領先的瑞銀證券所承銷的比亞迪和龐大集團，在上市不足6個月時凈利潤就大幅下滑，也引發市場諸多負面評價。

　　而在國內債券市場上，今年以來收獲最大的當屬中金公司和瑞銀證券。湯森路透提供的數據顯示，今年以來，中金公司共計承銷發行17筆不同類型債券，其次為瑞銀證券，承銷發行12筆不同類型債券。而緊隨其后的高盛高華、財富里昂、瑞信方正則寥寥可數，分別為2筆、1筆和1筆。

　　事實上，設立合資券商一直被外資投行視為參與中國證券市場發展的一條曲線路徑。花旗集團亞太區CEO卓曦文此前接受本報記者采訪時就表示，花旗與東方證券的合資投行，期待能夠于今年年底獲得證監會批準、且能夠于明年開業。如果該合資投行順利推進，則花旗東方證券有望成為下一家中外合資券商。然而縱觀合資券商在A股市場的表現，或許仍有許多路要走。