今年來，國內投行市場的格局悄現變化，最直接的體現是在投行收入上。觀察發現，就投行業務方面，部分大型券商表現欠佳，而中小型券商卻憑借中小項目承銷收入增長開始崛起。

　　據Wind數據統計，今年投行收入(包括首發項目、再融資項目、并購重組類項目、債券類項目以及其他項目收入)排名前5的券商依次為平安證券、國信證券、招商證券、中信證券以及海通證券。其中，平安證券以總收入15.86億、占約13%的市場份額穩居榜首，國信證券以10.3億的總收入、占約8%的市場份額列第二。排在前十的券商還有安信證券、光大證券、中信建投、瑞銀證券及廣發證券。

　　值得注意的是，以投行業務為主營的中金公司，今年沒能體現出大券商的強勢。數據顯示，中金公司今年僅以5147萬的承銷收入排第50位。不少小券商諸如西南證券、東吳證券、齊魯證券、東海證券等都凌駕其上。銀河證券也似有沒落之意，今年投行總收入大幅減少，僅以約2億的收入排第22位。

　　“一般而言，首發比較少，獲取的承銷保薦費就少。通常首發的費率比較高，今年這部分費率差不多要達到5.5%-6%。而中金今年的首發為0，故而出現上述情況。”東吳證券金融分析師石慧昨日對《大眾證券報》表示。

　　“現在國內一些大項目都做完了，多是中小板和創業板的企業上市。目前中小券商的投行業績就主要是被中小板、創業板上市的公司支撐。此外，不少小券商還得益于新三板。”石慧指出，目前國內投行對首發項目已過度挖掘，后繼優質項目嚴重不足，競爭更為激烈，近期行業保薦承銷費率也下滑嚴重，且投行業已進入降薪裁員季。換言之，投行業務在整體大勢向下的情況下也將面臨嚴峻考驗。

　　記者  夏明月