【深圳商報訊】(記者 傅盛寧)記者了解到，近日，中國證監會發布《證券公司直接投資業務監管指引》，引人關注的是，指引規定，證券公司擔任擬上市企業的輔導機構、財務顧問、保薦機構或者主承銷商的，自簽訂有關協議或者實質開展相關業務之日起，公司的直投子公司、直投基金、產業基金及基金管理機構不得再對該擬上市企業進行投資。這意味著，券商“保薦＋直投”的模式已被證監會“叫�！薄�

　　券商直投業務是指券商投資于非上市公司股權，以期獲得上市以后或是轉讓股權的投資收益。這項業務2007年9月正式開閘，給券商帶來了豐厚的收益。截至目前，共有34家證券公司設立了直投子公司，注冊資本合計216億元，有6家直投子公司投資管理了7只產業基金，另有中金公司的直投子公司設立了直投基金，籌集并管理機構投資者資金開展直投業務。

　　清科數據庫資料顯示，券商直投項目自2009年底創業板開閘開始進入了收獲期，截至2011年7月底共有36個券商直投項目獲得IPO退出。36個券商直投項目中，“保薦＋直投”項目有34個，占比94.4%，共涉及8家券商直投公司，賬面投資回報為42.54億元人民幣，平均每個“保薦＋直投”項目的賬面投資回報為1.25億元人民幣，平均賬面回報率為4.90倍。

　　券商憑借保薦承銷業務的地位，近水樓臺先得月，對擬上市公司擁有信息優勢，容易與直投業務形成利益輸送，這個現象也久受詬病。

　　深圳市創投公會副會長、秘書長王守仁說，券商又保薦又承銷又直投，三位一體，有壟斷嫌疑，內部關聯性太強，難以做到真正的公正公平公開。盡管證監會做了很多規定，但有關規定都很籠統，不能完全防范內部利益輸送的弊端。另外，保薦項目不能直投，那么先投資再保薦如何？而且，證券公司之間也可以互相輸送利益，你保薦我直投、我保薦你直投也無法控制。

　　王守仁認為，禁止券商投資公司在“保薦項目上市前突擊入股”如何落實，還有待時間檢驗。