■本報記者 吳婷婷

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷或月底將轉投海通證券；國泰君安全球范圍內“選秀”、安信證券首席經濟學家高善文的20個嫡系成員出走，9個首席去職4個；華西證券高層變動跌宕，3位副總裁、2位部門總經理先后離職。

　　近期關于券商的大新聞，無不圍繞著“人事變動”，相對于以往個別人員的離職，本次券商行業(yè)高層換血、券商研究所人事地震被普遍看做是券商轉型的前奏。筆者認為，在目前國內券商所處的大環(huán)境下，類似近期的人事變動仍將在未來一段時間內頻繁出現(xiàn)。

　　究其原因，從大環(huán)境來分析，目前銀行業(yè)總資產已經100多萬億元，保險業(yè)約6萬億元，基金業(yè)約3萬億元，證券業(yè)卻長期維持在2萬多億元總資產的水平，從上市券商來看，將5月順利過會的國海證券、方正證券算在內，目前上市券商在數量上超過上市銀行。盡管如此，作為資本市場最重要的參與者之一，上市券商的目前的市值規(guī)模則略顯尷尬。目前整個證券行業(yè)板塊的的總市值僅僅占到工商銀行總市值的50%左右。證券行業(yè)正面臨逐漸被“邊緣化”的風險。

　　從具體業(yè)務來看，作為多年來已習慣“靠天吃飯”，“經紀業(yè)務撐起大半邊天”的券商，無不被近兩年來經營環(huán)境的變化殺了個措手不及，急忙尋求轉型。當券商們被營業(yè)部的大幅增長帶來的傭金惡戰(zhàn)損耗不少元氣，投資顧問業(yè)務曾被一致認為是經紀業(yè)務的“救命稻草”，但事實是，目前投資顧問人才處于尷尬的斷檔期，一方面具有投資分析實力的人才不愿意屈尊，另一方面目前券商經紀人、客戶經理相關資質不合格。某金融獵頭向記者感慨，今年多家券商都在找投資顧問，不少券商營業(yè)部經紀人也想往這個方向轉，但事實是，真正讓雙方滿意，一拍即合的案例極少。經紀業(yè)務轉型還要很長的一段路要走，而且可以預見的是，途中必定艱險不斷。

　　投行業(yè)務方面，創(chuàng)業(yè)板開閘后大型券商反映遲緩已經錯失良機，不論保薦數量、融資規(guī)模和承銷保薦收入均較其以往水平有所下降。

　　創(chuàng)新業(yè)務方面，以直投為例，陷入在突擊入股掙快錢的狀態(tài)。券商直投業(yè)務開閘到運行初期，關于保薦+直投模式的爭議就不絕于耳，隨著業(yè)務的陸續(xù)開展，券商的入股時間也逐漸變長，券商直投業(yè)務回報已從最初的平均七八倍降至三四倍，已開始逐漸回歸正常投資周期和退出回報率。

　　從研究方面來看，分倉傭金決定了券商研究所的經營模式，也決定的分析師要么努力獲得基金經理的贊同，向“新財富”、“水晶球”最佳分析師前進，站在超越萬人的金字塔頂尖；要么積累足夠經驗，轉向基金、私募信托等買方市場，之后尋找其他出路。無疑，多數人會選擇后者。