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　　2月1日，華泰證券官網(wǎng)發(fā)布消息調(diào)整標(biāo)的證券融資融券保證金比例，其中ETF統(tǒng)一調(diào)整為60%，股票統(tǒng)一調(diào)整為70%，這意味著華泰證券再次提升了兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)控標(biāo)準。   

　　業(yè)內(nèi)人士分析，大券商逐步“去杠桿”，對A股市場或許會產(chǎn)生一定壓力。

　　兩個月兩次調(diào)整

　　實際上，華泰證券去年12月7日已發(fā)布過調(diào)整兩融保證金比例的公告，決定自2014年12月8日起，將融資融券業(yè)務(wù)標(biāo)的證券范圍中非滬深300成份股票的融資保證金比例和融券保證金比例統(tǒng)一由60%上調(diào)至65%。在短短兩個月內(nèi)，已連續(xù)兩次提高兩融保證金比例，不難看出，華泰證券近期兩融政策呈逐步趨緊態(tài)勢。

　　南都記者翻閱各大證券公告過往公開信息發(fā)現(xiàn)，去年12月，包括華泰證券、國金證券、中信建投、國聯(lián)證券、銀河證券等多家券商已經(jīng)上調(diào)過一次保證金比例。

　　12月4日，中信建投證券發(fā)布公告，因近期股市大幅上漲，風(fēng)險較大，因此調(diào)整融資保證金比例。根據(jù)中信建投公示的新的融資標(biāo)的范圍及保證金比例，公司將不再執(zhí)行0 .6以下的融資保證金比例，最高比例已提升至0 .7。12月5日，中信證券發(fā)布通知，決定自12月8日起，將信用賬戶融資保證金比例由0 .6上調(diào)至0 .7。與此同時，方正證券也將信用賬戶融資保證金比例由此前的0 .5～0 .55統(tǒng)一調(diào)高至0 .6。

　　目前來看，券商之中兩融保證金比例最高為國海證券，其1C類客戶融資保證金比例為0 .9，融券保證金比例為0 .95。而在大型券商中，中信和華泰已將兩融保證金比例提至70%，不排除更多券商陸續(xù)提升兩融業(yè)務(wù)的保證金比例的可能性。

　　不過，南都記者咨詢多家券商，均表示暫不會提高保證金比例，目前各家券商保證金比例已經(jīng)較高。廣發(fā)證券廣州某營業(yè)部人士表示，近期兩融檢查較嚴格，操作上普遍比較規(guī)范，此前“融100萬保證金交30萬也是可以的，現(xiàn)在絕對不行了。”

　　“去杠桿”舉措不斷

　　本輪牛市一直被稱為“杠桿上的牛市”。從去年7月22日起，A股兩融余額便從當(dāng)時的4288億元開始一路飆升，直至12月19日，兩融余額歷史性地站上萬億大關(guān)。而根據(jù)上海證券交易所[微博]和深圳交易所公開數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月30日，滬深兩市兩融余額已達11318.53億元。

　　而監(jiān)管層“去杠桿”的決心，從其一系列的舉措也可見一斑。1月16日，證監(jiān)會[微博]發(fā)布了其于去年12月底對45家券商開展兩融業(yè)務(wù)檢查的結(jié)果，對中信證券、海通證券及國泰君安等12家證券公司開出罰單，其中對上述三家證券公司采取暫停新開融資融券客戶信用賬戶3個月的行政監(jiān)管措施。1月28日，證監(jiān)會再度表態(tài)，近期將對剩余46家券商融資類業(yè)務(wù)開展現(xiàn)場檢查。

　　“目前市場本身就處在調(diào)整階段，該消息可能會加大調(diào)整壓力”。南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]稱，華泰證券的舉措，是響應(yīng)了管理層“去杠桿”的要求。對整個市場來說，會有利空效果，只不過影響不算大，因為目前來看還只是個案，當(dāng)然也不排除后期會有其他券商跟進。

　　此前恒泰證券分析師薛戰(zhàn)忠在接受南都記者采訪時曾表示，將融資融券保證金比例上調(diào)，意味著客戶所能獲得的融資金額較之前有所下降，同樣的保證金可融到的資金將減少，這實際上是收緊了市場的資金供應(yīng)。因此，短期來看，華泰此次上調(diào)“兩融”保證金比例，可能會對市場產(chǎn)生一定壓力。

　　光大證券分析稱，券商調(diào)整保證金比例對融資客戶的交易杠桿影響較大。一方面，券商主動降低杠桿，可視為對市場風(fēng)險的謹慎態(tài)度；另一方面，年底年初時，金融機構(gòu)資金面有可能偏于緊張，券商對于融資政策調(diào)整方式的選擇也部分代表了其自身流動性的充裕情況。

　　采寫：南都記者 孫銘蔚 實習(xí)生 田姣

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