方正證券并購民族證券成“引狼入室”？
從去年12月9日以來累計跌幅達16% 政泉擬索賠30億元遭股民質疑
從去年12月9日以來方正證券累計跌幅高達16%，而這背后是二股東政泉控股和大股東方正集團的斗爭。政泉控股將向方正證券索賠30億元，也引發股民質疑。有業內人士稱，方正證券并購民族證券可能一開始就是“引狼入室”。而在北大[微博]系上市公司中，這場斗爭可能讓方正證券最受傷。
文/表 廣州日報記者張忠安
廣州日報訊 去年4月16日，方正證券發布了收購民族證券方案，進而將政泉控股置于二股東的位置。這場并購不僅沒有提振二級市場股價，反而將一個燙手山芋攬入懷中。方正證券昨日發布公告稱，政泉控股擬向其索賠30億元，且近17.73億元的自有資金已被凍結。
“方正集團高管被查使得政泉控股暫時有一定的優勢。但無論結果怎么樣，都是可能消耗掉方正證券和民族證券聯姻所帶來的利好效應。方正證券收購民族證券的資產運作幾乎就是‘引狼入室’�！币晃徊辉竿嘎渡矸莸娜倘耸繉V州日報記者表示。
投60.91億變237.19億
30億元的賠償對去年前三季度凈利潤僅14.82億元的方正證券來說，可不是個小數目。政泉控股在其提供的《仲裁補充申請書》中表示，政泉控股在方正證券收購民族證券的過程中，為實現對民族證券的增資，通過資產收益權的轉讓向第三方進行大量融資，此過程中，不僅損失了應得的資產收益，且付出了巨大的財務成本，其中僅行權費就支付了5.82億元。因此，政泉控股提出30億元的索賠額度。
很多投資者認為索賠并不合理�！�30億元的索賠，最終損害的是全部股民的利益！”一位股民在股吧里發帖稱。甚至有人指出，政泉控股在運作民族證券股權中賬面已現巨額浮盈，“你自己融資讓我們買單，那你賺那么多錢為什么不給股民分一點？”
收購報告書顯示，政泉控股于2009年12月同石家莊商行簽署合同，以2.91億元價格獲得民族證券9500萬元股權。2011年1月，首都機場集團也將其持有的民族證券8.54億元股權轉讓給政泉控股，轉讓價格為16億元。而2013年5月份，民族證券啟動80億元的增資計劃。到去年1月，政泉控股獲得民族證券84.40%的股權，合計投資為60.91億元。
經過并購，政泉控股持有方正證券17.9959億股股份，如按昨日13.18元的收盤價計算，政泉控股持有市值已達237.19億元，是當初60.91億元投入的3.89倍。
北大系中方正證券最受傷
這場由北大醫藥股權代持引起的戰火，讓方正集團旗下北大醫藥、北大資源、方正證券等6家上市公司組成的整個“北大系”都很受傷。自掐架爆發以來，除方正證券外，其余五家公司市值累計蒸發了約70億元。
“方正證券是方正集團和政泉控股斗爭中最大的受害者，前期股價上漲，主要是因為券商行業股價集體上漲，但總體上，該公司風險可能比別的券商要大�！鄙鲜霾辉竿嘎渡矸莸娜倘耸恐赋觯瑢Ρ贝筢t藥、方正科技、方正控股、北大資源以及中國高科來說，主要涉及方正集團層面的影響，且新的領導已上任，預計實際影響并不會太大。而對方正證券來說，斗爭雙方一個是大股東，一個是二股東，殺傷力都很強，“未來的經營戰略、人事、財務等可能都會受影響�！�
方正證券稱，截至目前，湖南省長沙市開福區人民法院已經凍結該公司自有資金17.73億元，并已對公司正常經營造成影響，存在著發生重大風險可能。
數據顯示，2014年前11個月，方正證券共實現營收34.55億元，凈利潤15.50億元，分別同比增長32.63%、41.81%。但2014年11月當月，方正證券凈利潤為7394萬元，同比下降了近三成。而11月份正是政泉控股與北大方正集團纏斗的開端。
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