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　　自11月17日停牌的華泰證券(601688)11月25日晚間公告稱擬發行H股。據悉，公司最快可能于明年落實上市計劃。

　　負債率接近監管指標

　　南都記者注意到，對于華泰證券再融資，市場實際早有預期。

　　華泰證券三季報顯示，截至2014年三季度末，公司總資產1729 .35億元，較年初增長49%。各項業務收入情況顯示，除了經紀業務因傭金率快速下滑而收入下降外，公司自營、投行、信用交易業務增速迅猛，而業務的高增長在很大程度上受益于公司大幅加杠桿，主要是通過負債擴張進行加杠桿，公司負債率由上半年末的67%上升到77%，已接近83%的監管指標。

　　“如果能夠成功在H股融資，對進一步擴大華泰證券業務規模，解決資金瓶頸將有正面意義。”深圳一位券商副總裁昨日向南都記者稱。

　　“如果成功在香港上市，除了可以募集資金外，還會有很多杠桿效應。而這對于券商，特別是華泰這樣的中型券商來說也是必須邁出的一步。目前資本市場已經國際化了，不能只局限于國內，必須走出國門，否則以后的路會很難走。”國泰君安國際執行董事蔣有衡向南都記者進一步解釋道，“國內資本市場面臨新一波的開放。目前做證券要關注所有市場，包括美國市場。比如我們國泰君安國際(1788.H K)，從交易角度，實際上目前也已經超出港股范圍。”

　　南都記者昨日數次致電華泰證券董秘姜健，電話一直無人接聽。根據公告，此次所募集資金在扣除發行費用后，將全部通過補充資本金，用于境內外業務發展及投資，本次發行并上市時，公司國有股股東應按照H股融資額的10%進行國有股轉(減)持。

　　此外，根據公告，華泰證券還將發行不超過500億元、期限不超過五年的長期次級債和短期次級債；并擬通過發行短期公司債券的方式進一步籌集營運資金，待償還短期公司債余額不超過凈資本的60%，期限不超過一年。公告還顯示，該公司還計劃開展收益憑證業務，存量發行規模以公司凈資本的60%為限。

　　炒作重心仍在A股

　　盡管對華泰證券成功上市充滿信心，但多數受訪人士認為，未來公司的炒作重心或應仍在A股。

　　“華泰的市盈率為24.29倍，較中信、海通為低，若以此估值去招股，應有吸引力。”匯業證券策略師岑智勇[微博]昨日向南都記者表示。

　　蔣有衡則表示，“華泰證券因為不是行業龍頭，市場反應或平淡。但香港是自由市場，一定會有一批捧場客，成功上市是毫無疑問的。”

　　“華泰證券為國內第五大券商，但不是業內之首，加上不少同業已在港上市，突出處不明顯。加上公司已在內地A股上市，那將抑制市場人士對其股價上升空間的想象。考慮到滬港通推出后，內地股票市場轉旺，華泰證券有一定的捧場客。融資渠道上，公司如旗下華泰汽車，也跟部分實力雄厚的財險公司業務相近。在這方面華泰也不見得有獨特優勢，個人認為大家不會以此為亮點。”群益證券高級營業經理梁永祥昨日向南都記者坦言。

　　據悉，目前，在香港上市具有內地背景的券商包括申銀萬國[微博]、海通證券、中信證券、國泰君安、銀河證券等。其中，海通證券、中信證券采用的是A +H方式，國泰君安、申銀萬國在香港上市的均是旗下子公司。

　　南都記者注意到，華泰A股昨日復牌，自開盤起即封一字板，且封單量巨大。“公司股價未來接下來應該還會進一步上漲。”前述券商副總裁表示。

　　采寫：南都記者 張曉華

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