綠靴資本記者 歐哲 北京報道

　　11月17日，滬港通的開閘，券商板塊大幅起落；廣發證券(000776.SZ)、光大證券(601788.SH)、華泰證券(601688.SH)三家券商同時宣布停牌，有市場人士猜測，這可能與上市券商的行業整合或增資計劃有關。

　　綠靴求證

　　1. 停牌券商未透露原因

　　三家已停牌的券商有關人士回應綠靴資本時表示，有關公司停牌事宜可關注后續公告內容。

　　2. 背后或有增資潮隱現

　　中證協日前下發《關于證券公司報送資本補充規劃有關工作的通知》，要求報送未來三年資本補充規劃；券商的重大事項籌劃、股權的轉讓或與其背后的資本補充動作有關。

　　3. 中小券商受益程度更大

　　和交易費用、管理費用較高的大型券商相比，部分中小券商有望借“增資潮”“行業整合”等事件出現業績爆發，其估值也將得到明顯改善。東吳證券、國元證券、太平洋等券商累計漲幅已超過八成。

　　4. A股短期回撤風險需警惕

　　券商股股價與大盤整體表現相關，申萬、中金等認為年內A股仍存在回調風險。年內A股市場波動率大幅上升，可能存在階段性回撤風險。

　　智COOL分析：

　　預期中的混合所有制、A股交易制度的改革仍然會對A股上行構成邏輯支撐，這對券商經紀和融資融券帶來利好。

　　在業績方面，有關創新業務和此前的凈資本管制也在一點點放開，增資活動的增多更能加大券商的業務能力，滬港通之后，券商板塊的想象空間仍然值得期待。【本期智COOL來自北京某券商非銀金融研究員】

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