證監會將放松現有風控指標管制、引入新的風險監控指標

　　■本報見習記者 喬誌東

　　作為我國首起以股指為對象的異動交易事件，光大證券烏龍指事件暴露出在高頻交易等新型交易手段的大背景下，A股市場風控機制的缺陷，也讓各機構對自營業務的風控系統進行了反思。8月16日是光大烏龍指事件發生一周年的日子，一年后，機構對于風控又有怎樣的認知和提升？

　　“資本市場沒有風險是不正常的，但是防范乃至化解風險需要更多的努力和智慧，自從光大事件發生之后，各機構的風控意識確實明顯提高了。”廣發證券風險管理部的一位工作人員告訴《證券日報》記者。

　　光大事件發生的一個重要原因，就是交易系統風控失靈。據上述工作人員介紹，按照正常的交易流程，交易委托單在通過報盤機發送至交易所之前要經過一系列風控審核，其中含兩個關鍵步驟：驗資和額度審核。驗資是要檢查賬戶上是否有足夠的資金來完成這筆交易，而額度審核則是要檢查該筆交易的額度是否超過了之前風控設置的額度上限。光大證券的策略是進行ETF套利，對交易速度有很高的要求，所以沒有采用恒生，而是單獨采用了另外的交易系統，因系統故障而造成風控失靈。

　　此前，國金證券的一份研報顯示，光大事件發生后，各機構對交易風控環節的重視程度得到大大加強，各機構更加重視交易、風控流程和交易系統的安全性和穩定性。對于風控的IT系統投資也將大大增加，恒生的風控系統有望受益。

　　據悉，恒生電子自去年光大事件發生后，其股價在保持半年的震蕩后一路上行，并于今年7月份達到了歷史峰值。

　　“如果風控搞得太死，也會從另一方面影響券商創新的積極性。”上述工作人員表示，“光大事件發生后，市場曾一度擔憂券商的創新動力會受到抑制，不過從現在來看，管理層并沒有因噎廢食。”

　　日前，證監會[微博]新聞發言人鄧舸證實了證監會已經啟動《證券公司風險控制指標管理辦法》修訂工作，主要包括放松現有風控指標管制、引入新的風險監控指標，與之前的市場預期基本一致。放松風險監管指標將提升行業理論杠桿上限，緩解券商凈資本壓力。

　　業內人士指出，券商風控指標的放松為券商提高杠桿率松綁，將對券商未來發展產生積極影響，而新引入的風險監控指標有望在一定程度上解決期限錯配問題。這兩項政策對于券商發展而言是利好。

　　“目前，國外成熟市場中‘烏龍指’現象也會時有發生，不可能指望百分之百消除風險，只能是在資本市場運行的過程中，出現問題，解決問題，不斷完善風控機制，這應當是看待風控的一個科學理性的角度。”針對日后對風險的防范，英大證券首席經濟學家李大霄[微博]在接受《證券日報》記者采訪時表示。

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