券商行業未來發展將呈現“三化”
5月16日，券商創新大會在京召開。如何解讀今年券商創新大會亮點？券商今年有望再出哪些創新業務？
5月19日，上海證券副總經理黃華做客證券時報網財苑社區(http://cy.stcn.com)時認為，券商目前面臨最大的問題還是政策管制過嚴，放松管制才能進步。券商行業未來發展方向將呈現差異化、專業化及特色化，券商可以在投資銀行、資產管理、財富管理三方面尋找自己的所長。
黃華認為，所謂創新無非是突破束縛。現在最束縛券商前進的還是賬戶體系，期待今年可以在互聯網證券方面有所突破。而目前券商面臨最大的問題是政策管制過嚴，因此這次創新大會主要提的也是放松管制，法無禁止即許可，同時，金融自貿區推行的負面清單希望可以在券商的監管上落實。
此次監管層擬支持證券經營機構開展互聯網證券業務試點，制定互聯網證券業務自律規則，同時制定《眾籌融資管理暫行辦法》及《互聯網證券監管辦法》，引發不少關注。黃華指出，券商在互聯網證券的創新方面不斷在進步，歸結為三個階段：第一個階段是始于2000年的網上交易大力推廣，目前互聯網交易占比已達9成以上，也造就了同花順這樣的上市公司，這是交易通道服務階段；第二個階段是始于2004年之后，基于互聯網交易基礎上的研究資訊服務，如個股F10，東方財富網的股吧等等，也造就了東方財富網、大智慧等上市公司，這是理財服務階段；第三個階段是去年開始的通過互聯網給客戶提供投融資一體化的服務，這是財富管理階段，如上海證券提供的速E融服務等等。
隨著券商創新及發展，未來收入結構也會有所變化。黃華表示，券商傭金率即便在目前狀況下再下跌30%-50%，應該還是可以盈利的，未來的盈利點關鍵在于：一是券商能否有效控制成本，尤其是在固定成本方面可以通過業務整合、互聯網化等實現較大降幅；二是伴隨著去散戶化，部分券商可以通過做大機構經紀業務，即通常所說的PB業務改善傭金收入結構；三是通過積極拓展資本中介業務，獲得新的業務增長點。
黃華認為，券商行業未來的發展方向，將呈現差異化、專業化及特色化。黃華把券商業務定義為三個方面：一是投資銀行，二是資產管理(不包括國內目前所說的個人資產管理業務，而是指為社保、金融機構等提供資產管理業務)，三是財富管理(包括傳統經紀業務以及為個人提供資產管理業務)。未來券商完全可以在以上三方面尋找自己的所長，走專業化、特色化之路。 (黃劍波 整理)
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