廣州證券6億收購天源 股債轉型遇業績彈簧
廣州證券正與天源其他3個小股東談判收購股權，最終使天源成為全資子公司。雙方業務整合尚未開始。
理財周報記者 譚楚丹/深圳報道
互聯網金融演繹正酣的當下，豪擲6億元收購券商營業部值不值？廣州證券近期一項“大手筆”，引發業內廣泛關注。
理財周報記者從一名接近廣州證券管理層的知情人士處獲悉，廣州證券收購天源證券實為沖刺上市，“廣證要補充營業部與客戶資源，縮小與上市券商業務規模的差距”。據了解，廣州證券大股東越秀集團高層曾公開表示，廣州證券正在謀劃上市，預計2015年年底或2016年年初實現上市。廣州證券總裁劉東曾公開表示，“有信心”在2012年底達到上市條件。
6億元收購虧損的天源，
還有20%股權沒到手
早在2006年，南航集團以1.48億元入股天源證券，成為公司控股股東。而在2013年4月，南航集團在北京產權交易所以5.8億掛牌價格，欲轉讓天源證券80.47%股權。
在數家機構幾輪競拍后，廣州證券最終以6.01億元的價格勝出。
天源證券在2012年是虧損狀態。財務報表顯示，公司2012年度營業收入為7885.45萬元，營業利潤為-2356.97萬元，凈利潤為-2510.15萬元。2013年一季度，標的公司營業收入為2512.25萬元，營業利潤為-955.12萬元，凈利潤為-956.35萬元。
一名接近廣州證券管理層的知情人士透露，廣州證券在1年前即與天源證券股東“溝通”。劉盛與蘇細強入駐天源，被認為是兩家券商達成合作共識的標志。
據天源證券高管資料顯示，劉盛與蘇細強在2013年8月1日擔任天源證券常務副總經理、副總經理。然而，劉盛在2011年曾任廣州證券副總裁、蘇細強為當年華西證券經紀業務“神手”，后從華林證券離職加盟廣州證券。劉、蘇兩人“有目的”撤離，如今看來是為收購埋下伏筆。
多名券商人士分析，廣州證券收購天源，旨在補充營業部分布資源。“得營業部者得天下，廣州證券此舉重在客戶資源”，深圳一名券商分析師表示。廣州證券總裁劉東亦曾經在一次采訪中表示，“積極增設營業網點將是中小券商突圍的重要途徑”。
天源證券官網顯示共有17個營業網點，分布在遼寧、河北、甘肅、青海、湖南、廣東、福建。相比而言廣州證券共有26個營業部，集中在廣東省內，河南、江西、浙江各一家。收購后，廣州證券業務觸角將抵達東北、華北、華中等區域。
上述知情人士告訴理財周報記者，收購天源主要為廣州證券上市計劃做鋪墊，“要成為上市券商，資產規模很重要”。
據WIND統計，19家上市券商中報顯示，太平洋規模最小，資產規模為43.83億；西部證券為其次，114.99億。廣州證券2012年資產規模總計為202.75億，預計2014年收購天源證券后，廣州證券資產規模將大幅度增長。
1月9日，證監會核準廣州證券通過受讓天源證券有限公司股權設立子公司，要求在5年內解決同業競爭問題。有消息傳出，天源證券與廣州證券的業務整合尚未開始。而廣州證券正與天源證券其他3個小股東談判，希望收購其持有股權，最終使天源證券成為廣證全資子公司。
這3家小股東為遼陽市財政投資管理中心、撫順市融達投資有限公司和唐山金海資產開發投資有限公司，分別持天源證券11.96%、4.85%和2.72%股權。
越秀金融集團王恕慧
履新布局，金融控股野心
大股東越秀集團對廣州證券的金融規劃，已有數年之久。
2008年，越秀集團以22.03%股權成為第一大股東。
2012年3月，廣州證券注冊資本由143428萬元增資至197776萬。至此，越秀集團以38.42%股權成為第一大股東、廣州恒運企業集團為第二大股東、廣州城市建設開發集團有限公司為第三大股東。越秀金融投資集團有限公司被引入進來，其以6.92%股權入股成為廣州證券第四大股東。
2013年7月，廣州證券再次實施增資計劃，此次增資擴股總額為15億元，以每股凈資產1.89元方式增資。公司表示，第三輪增資主要為提高創新業務的比重，“縮小與上市券商和優勢券商的差距”。
本輪增資擴股后，越秀金融投資集團以59.54%成為控股股東。
據悉，越秀金融集團擁有廣州證券、香港越秀證券、金鷹基金、廣州期貨和越秀產投等多個金融平臺。2009年越秀集團選定地產、交通基建和金融作為公司三大核心產業。
越秀金融集團總經理王恕慧曾公開表示，越秀金融控股平臺醞釀已久，第一任務就是搭平臺，除了原有證券基金等金融資產外，在香港打造越秀證券控股，在內地也積極參與金融子行業的重組。
據悉，王恕慧曾在十年前任廣州證券董秘，后擔任越秀金融集團總經理、越秀集團常務副總。對于此次廣州證券收購天源證券，上述知情人士表示有王的推動，“王總新任職，想做一些功績”。
據上述知情人士透露，王恕慧目前還擔任廣州證券副董事長、劉東擔任總裁、王毅擔任董秘、王偉擔任副總裁兼首席風險官、李湘擔任副總裁分管固收、梁偉文擔任副總裁分管投行，另有副總裁邱三發、郭志勇。
業務轉型“股債并舉”
怎料波動大，李湘是能手
作為中小券商之一，廣州證券亦希望走業務差異化路線。
2012年審計報告顯示，廣州證券營業收入為10.07億元，同比增長155.53%；凈利潤為2.93億元，同比增長5倍多。
然而，據多處消息源證實，2013年廣州證券凈利潤下滑，約3000-5000萬。“業績表現一般，自營業績大虧”，上述知情人士表示。
據悉，總裁劉東自上任后確定了“股債并舉、買賣結合、綜合服務、創新發展”的路徑，希望打破廣州證券20年來中小型區域性券商的尷尬地位，成為國內一流證券企業。
在2012年度券商承銷與保薦業務凈收入中位數排名中，廣州證券凈收入16498萬元，排在30位。
“過去券商行業以股票市場為主，對債券市場關注不多。但實際上這個市場存在很多業務機會”，總裁劉東認為“股和債都要作為贏利增長點的一個延伸體系”。
戰略規劃確定后，廣證引入的專業團隊，引來不少同行人士的認同。
“廣證邱三發老總很厲害，提升了整個固收業務水平”，深圳一家中小券商債券人士告訴記者。
而上述知情人士贊賞固收另一老總李湘，“他是債券業務能手，最近被提拔為副總裁。廣州證券債券業績2012年收入1億，2013年上半年也賺了1億”。
據悉，廣州證券債券業務在2010年起步，2011年全面發力。廣州證券在2012年擔任11中糧01、12隆平債、12中泰債、11智光債4家債券的主承銷商。
證券行業協會資料顯示，2012年廣州證券以26家項目數量，在“債券主承銷家數”排行榜中為第10位，緊跟其后的是海通證券、中金公司等大型券商。
(更多獨家報道請關注新浪微博@理財周報，微信公眾號money-week)
進入【新浪財經股吧】討論