國信證券的一紙公告，讓業內流傳已久的傳聞成為現實，也讓平息已久的債市核查風暴有了再度掀起的跡象。

　　11日晚間，國信證券發布聲明稱，公司固定收益事業部總裁孫明霞、固定收益事業部副總裁侯宇鵬、固定收益事業部債券交易部總經理謝文賢因個人原因正在接受公安機關調查。國信證券表示，已對固定收益業務工作做了全面安排，目前，公司固定收益事業部各項業務運行正常。

　　券商固定收益元老被查

　　相對于此前所披露出來的萬家基金的鄒昱、中信證券的楊輝、齊魯銀行的徐大祝、西南證券薛晨、江海證券的張守剛等人而言，國信證券的上述三人，尤其是其中的孫明霞，在業內的名聲更為顯赫。孫明霞在業內素來有“固收女王”之稱，公開資料顯示，2008年以前，孫明霞曾擔任國信證券債券業務部總經理一職。2008年初，孫明霞轉投華林證券分管固定收益業務，后升至華林證券總裁。2012年初，孫明霞重回國信證券執掌固定收益業務，并重新組建團隊。

　　W IN D統計數據顯示，2009年到2011年，華林證券企業債承銷量連續三年位列券商同業的前三強。孫明霞轉往國信證券后，2012年國信證券企業 債 承 銷 金 額 為4 3 3億 元 ， 市 場 份 額 占 比 達6.66%，當年在行業中排名第三位。而在孫明霞團隊入駐之前的2011年，國信的債券承銷金額只有47億元，市場份額占比為1.94%。

　　實際上，早在今年5月，中信證券的楊輝剛剛被爆出債市違規時，滬上一家券商主管債券發行的一位負責人就曾向《經濟參考報》記者表示，“聽說紀檢機關正在調查孫。”隨后記者就進行了確認，孫明霞則表示其正常工作。而在兩個月前，市場又有了類似傳聞，孫的一位副手、國信證券債券銷售部的一位員工則向記者確認了孫彼時正常工作。但在國信證券公布上述消息的前一天，記者試圖就此事向上述兩人進行核實時，兩人電話均未能接通。

　　除去能力出眾之外，孫明霞本人在國信固定收益團隊內部口碑也不錯，即使在行業內，也有不少人對于孫所領導的團隊敬佩有加。2012年，記者曾就中小企業私募債的問題和孫進行了一些探討，孫對記者表達了一些私募債可能會遇到的問題，尤其是在發行主體的信用方面，后來私募債的發行也印證了上述憂慮。

　　2013年初，整個債券市場掀起了核查風暴，記者和孫明霞進行了探討。在她看來，債券的交易模式是中性的，沒有任何問題，關鍵是每個公司是否建立了合理的內控制度，改善內控才是根本所在，而且應當在“發展中完善，而不是在完善中發展”。彼時，債市已有多人接受了調查，當記者問起該場風暴是否會愈演愈烈時，孫本人則表示關鍵是看會不會有新的債市從業人員被曝出違規行為。

　　債市核查風暴漸近尾聲

　　此次國信證券的一紙公告，也讓今年以來聲勢浩大、已經平息一段時間的債市核查風暴有了再度掀起的跡象。就在稍早之前的9月29日，上市券商宏源證券公告稱，2013年9月27日，公司副董事長、總經理胡強，副總經理周棟因個人問題接受公安機關調查。與此同時，宏源證券當天還發布公告稱，鑒于公司副董事長、總經理胡強，副總經理周棟因個人問題接受公安機關調查，無法正常行使職權，經過9月28日的董事會決議，免去胡強公司副董事長、總經理職務。證監會新聞發言人則表示，9月10日11時許，宏源證券債券銷售交易部總經理陳智軍、副總經理葉凡被公安機關帶走。另外，9月11日到17日期間，債券銷售交易部4名員工應公安機關要求協助調查，后均返回公司上班。

　　《經濟參考報》記者了解到，主導孫明霞一案調查的，是紀檢機關而非證券監管部門。業內有傳聞稱，該案可能與發改委的一位官員有關。另一位負責債券發行的業內人士則猜測，此案或與浙江省發改委有關。稍早之前，宏信證券總裁段文清因涉嫌受賄，于2013年8月23日被北京市公安局[微博]海淀分局執行逮捕，公開資料顯示，從1993年至2002年，段文清一直任職于國信證券，2007年開始任職華林證券董事長。2011年下半年轉投宏信證券。這意味著，段與孫曾在華林一起共事兩年半左右。

　　自今年4月以來，已有中信證券楊輝、易方達基金[微博]馬喜德、西南證券薛晨等先后被查。粗略統計，今年涉及債券監管風暴的金融機構人員已經超過十人。此次孫明霞接受公安機關調查，可能預示著此次債市風暴已經接近尾聲。

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