證監會為推動證券公司業務發展，再度出新招，昨日公布了《證券公司資產證券化業務管理規定》向社會公開征求意見，其中，擬降低券商從事資產證券化業務的準入門檻，簡化審核程序，擴大了資產證券化業務的載體范圍。市場分析稱，這將是對券商股的又一大制度紅利，券商股再跌別錯過補倉機會。記者張忠安、楊欣

　　本報訊 證監會昨日召開媒體通氣會，公布《證券公司資產證券化業務管理規定》(下稱：《規定》)，向社會公開征求意見。

　　擴大資產證券化

　　業務載體范圍

　　自去年5月份券商創新大會召開以來，各項針對券商業務創新的政策不斷出臺落地。昨日，證監會發布對證券公司資產證券化業務的利好《意見》。其中，擴大了資產證券化業務的載體范圍。

　　證監會有關負責人表示，為積極推動證券公司創新，豐富固定收益產品，發展資產證券化業務，提升社會存量資產的利用效率，證監會起草了《規定》。

　　《規定》在業務模式上，首先，擴大了資產證券化業務的載體范圍，在繼續采用專項計劃作為特殊目的載體并明確專項計劃資產為信托財產的基礎上，為將來引入基金、特殊目的公司或其他形式的載體預留了空間；其次，未限制獲得基礎資產的具體方式，除轉讓方式外，為可能采用財產信托等其他基礎資產轉移方式留下制度空間，同時也兼顧了原始權益人不特定的資產證券化業務類型。另外，將“資產支持受益憑證”修改成“資產支持證券”，以便和《證券公司集合資產管理業務實施細則》等規范性文件及市場通行稱謂保持一致，更容易被市場上機構投資者認可和接受。

　　降低業務門檻

　　簡化審核程序

　　根據《意見》，為更多證券公司能夠開展資產證券化業務，證監會將降低相關業務門檻，并簡化審批程序。這也意味著，未來券商從事資產證券化業務將變得“很簡單”。

　　《規定》取消有關證券公司分類結果、凈資本規模等門檻限制，具備證券資產管理業務資格、近一年無重大違法違規行為等基本條件的證券公司均可申請設立專項資產計劃開展資產證券化業務。

　　同時，為提高審核效率，《規定》明確了對于非公開發行的資產證券化產品，證券公司可直接向證監會提交資產證券化相關產品的申請，無需事先取得交易場所的論證意見。另外，證監會還允許資產支持證券可以在證券交易所、中國證券業協會機構間報價與轉讓系統、證券公司柜臺交易市場以及中國證監會認可的其他交易場所進行轉讓。

　　昨日券商股上演過山車行情

　　受華泰證券大筆限售股解禁打壓，券商股昨天上演過山車行情，盤初整體回調，板塊一度跌超2%，9時50分過后出現強勁反彈，截至收盤，板塊跌幅收至1.52%，招商證券[微博]和中航投資分別上漲0.40%和0.07%，10家個股跑贏大盤。市場人士認為，28日轉融券推出，無疑成為游資炒作短線的一個重要契機，而券商股中長期跑贏大盤的概率較高。

　　市場：

　　券商股短期消化解禁壓力

　　華泰證券不是近段時間解禁的第一只券商股。在其之前，2月21日，廣發證券有34.64億股限售股解禁流通，當日解禁市值約490億元。而在其之后，資料顯示，3月13日，興業證券將有7800多萬股，近億元市值解禁；5月3日，西部證券將有近1.22億股解禁，約合市值18億元。

　　此外，今年7月，宏源證券、西南證券先后有大額限售股要解禁；年底，還有山西證券、國金證券等“接棒”流通。繼去年8月一波解禁洪峰之后，19只券商A股在2013年也將面臨考驗。

　　2月21日，廣發證券34.64億股限售股解禁流通。出于對公司限售股解禁后，解禁的三大股東吉林敖東、遼寧成大、中山公用可能減持的擔憂，廣發證券在此輪解禁前后，二級市場上的股價遭到打擊。春節前的最后一個交易日逆市下跌，春節后更是連跌4天，跌幅超過10%，直至近日才稍有反彈。

　　齊魯證券分析師張紹偉表示，券商股短期內本就漲幅過大，存在調整要求，且部分資金產生了融券做空的需求，因此，廣發證券解禁的壓力被放大，對投資者心理構成了較大的負面影響。

　　面對2013年券商股接連而至的解禁潮，招商證券發布研究報告指出，通過對歷次券商股解禁前后的股價走勢分析發現，壓力主要集中于解禁之前，無論市場是處在上漲還是下跌階段，券商股在解禁前一個月的表現相對較差，而在解禁日后的表現會有較好改觀。因此昨天的反彈也不足為奇。

　　資金：

　　近2億元大單流入券商股

　　券商股上漲是有業績支撐的。據統計，1月，多數上市券商凈利潤同比、環比均實現大幅增長。在經歷了業績低迷的2012年之后，諸多業內人士樂觀認為，券商業績有望迎來“咸魚翻生”。25日，券商行業又迎RQFII新規將出和轉融券周四將出的利好消息，而券商股當日的整體反彈上漲，就與這兩項利好有關。

　　具體來看，25日共有20只券商股實現上漲，占板塊內可交易股票的95.24%。資金流向方面，25日，券商板塊內，方正證券[微博](14321.04萬元)、太平洋(1749萬元)、國元證券(873.58萬元)、東北證券(178.77萬元)和西部證券(104.13萬元)實現大單資金凈流入，累計大單資金凈流入17226.52萬元。有機構認為，轉融券推出并不會使做空大量攀升，而券商股則可從中受益，融券利率會降低。

　　分析：中大型券商前景看好

　　經歷了近期的大漲和近日的回調，券商股是否還有機會？目前兩市有19家券商股，未來哪些券商更具發展前景？

　　“目前股市仍舊強勢，券商經紀、資管、自營等收益可觀，短期難以斷定券商股見頂。”海潤達資產總經理仇天鏑表示，“券商行業隨著創新政策的不斷推出，目前已逐漸進入產生效益的階段，最受益的是像中信證券這樣的大券商，因為最有資本實力和規模。”

　　昂諾投資胡紅偉認為，券商股后市跑贏大盤的概率較高。從基本面看，一線券商更有優勢，這是因為這類券商在創新業務具備了雄厚的資本金和人才儲備，建議重點關注估值具備安全邊際、創新領先、資本實力雄厚的中信證券和海通證券。

　　東吳證券分析師劉增軍認為，從基本面分析，一線券商實力雄厚，對未來業務的發展來講更具優勢；此外，像方正證券收購信托等有并購重組題材的券商，可能會有超常規的發展，投資者可重點關注招商證券、海通證券、中信證券、方正證券。

　　分析人士表示，資產證券化是證券公司的一大重要業務，市場需求較大，該項政策實施后，相關業務量會大幅增長。因此，券商再度迎來制度性利好，繼續看好該板塊。海通證券分析師指出，近期券商板塊下跌較多，主要源于前期上漲過快，行業估值相對較高。經過回調，大券商估值吸引力又逐步顯現，而2013年金融創新推動下券商創新業績貢獻有望持續超預期，如股價下調幅度較大將是買入良機。

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