21世紀網(wǎng)(微博) 楊穎樺

　　核心提示：在提高券商理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面，在堅持信批風險提示基本要求的同時，擴大投資范圍、允許產(chǎn)品分級、降低投資門檻、減少相關限制等。

　　21世紀網(wǎng) 5月8日，券商創(chuàng)新發(fā)展研討會落幕，本次會議推出了《關于推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施(征求意見稿)》及一系列規(guī)則的征求意見稿，而據(jù)記者從參會券商方面了解到的信息顯示，這項“創(chuàng)新綱領”包含了提高證券公司理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力、加快新業(yè)務新產(chǎn)品創(chuàng)新進程、 放寬業(yè)務范圍和投資方式限制、擴大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍、支持跨境業(yè)務發(fā)展、推動營業(yè)部組織創(chuàng)新、鼓勵券商發(fā)行上市和并購重組、鼓勵券商積極參與場外市場建設和中小微企業(yè)私募債券試點、調(diào)整完善凈資本構成和計算標準、人才激勵機制和適當性管理要求等十一個近期舉措。

　　據(jù)了解，券商對本次征求意見稿的書面意見將在5月20日前反饋。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新

　　其中，在提高券商理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面，在堅持信批風險提示基本要求的同時，擴大投資范圍、允許產(chǎn)品分級、降低投資門檻、減少相關限制等。

　　值得注意的是，未來計劃對大集合產(chǎn)品，投資范圍放到短融、中票、本金保證型理財產(chǎn)品以及正回購等；對小集合產(chǎn)品，投資范圍放松到證券期貨交易所交易的產(chǎn)品、銀行間市場交易的產(chǎn)品、經(jīng)金融監(jiān)管機構審批或備案的金融產(chǎn)品等。

　　而在定向和專項理財方面，將會允許投資者與證券公司自愿協(xié)商，合同約定投資范圍；允許資產(chǎn)管理參與融資融券交易，將其持有的股票作為融券標的證券借給證券金融公司。

　　此外，現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍，將會從銀行存款放寬到各類風險較低、流動性較強的債券。

　　據(jù)參會的人士透露，目前證監(jiān)會機構部已經(jīng)會同證券業(yè)協(xié)會向全行業(yè)征求了資產(chǎn)管理試行辦法及配套規(guī)則的修改意見，目前正在抓緊進行修改。

　　放松產(chǎn)品創(chuàng)新限制同時，創(chuàng)新綱領也對加快新業(yè)務新產(chǎn)品創(chuàng)新進程進行了描述。創(chuàng)新過程中，對簡單業(yè)務和產(chǎn)品不搞評審和試點；對比較復雜、風險較高的業(yè)務和產(chǎn)品，必須進行評審和試點的，盡量縮短評審和試點期限；在對一般性業(yè)務或產(chǎn)品實行事后備案制的同時，對風險特征復雜的結構性產(chǎn)品仍應采取事前備案制或?qū)徟�制。加大對有利于提高證券公司服務能力，在行業(yè)內(nèi)具有較大推廣價值的業(yè)務和產(chǎn)品創(chuàng)新的激勵力度。

　　據(jù)了解，目前證監(jiān)會已報請國務院審改辦取消集合資產(chǎn)管理計劃審批項目，審批取消后改為備案制，過渡期內(nèi)集合資產(chǎn)管理計劃的審批采取簡易程序。年底前再次修改證券公司產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新指引。

　　業(yè)務放寬

　　前兩者是對于產(chǎn)品的創(chuàng)新推動，而放寬業(yè)務范圍和投資方式限制，這是對于券商自營和相關投資業(yè)務的放寬。

　　據(jù)參會人士透露，創(chuàng)新綱領指出將逐步擴大證券自營投資品種范圍，直至允許投資所有場內(nèi)場外證券類金融產(chǎn)品；支持證券公司開展市值管理等各類中介服務；放寬報價回購，約定購回和融資融券業(yè)務限制，擴大三項業(yè)務的市場覆蓋面。

　　此外，具備監(jiān)管條件的證券公司未來將被允許依法投資金融期貨、商品期貨、黃金現(xiàn)貨及其他非證券類金融產(chǎn)品、在完善凈資本規(guī)則和落實“隔離墻”制度的基礎上，對證券公司依法設立直投子公司、并購基金管理子公司、另類投資子公司等非證券業(yè)務子公司及其開展相關業(yè)務進一步放開限制。

　　據(jù)上述人士透露，目前，機構部已經(jīng)著手修改有關規(guī)則，并已會同交易所、證券業(yè)協(xié)會研究部署擴大報價回購、約定購回、融資融券業(yè)務試點和轉常規(guī)工作。

　　而券商的柜臺銷售功能也將被擴大，據(jù)了解，綱領指出未來將擴大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍。目前，機構部正在制定《證券公司代銷金融產(chǎn)品暫行規(guī)定》。

　　此外，據(jù)參會人士透露，未來監(jiān)管層將支持跨境業(yè)務發(fā)展。 包括支持券商為中企跨境發(fā)行上市、并購重組提供有關中介服務；增加QFII,RQFII和QDII的額度，允許多種方式使用該額度，并簡化審批六次，加快推出跨境雙向掛牌的ETF產(chǎn)品。

　　組織創(chuàng)新

　　如果說上述仍是業(yè)務創(chuàng)新范疇，那么營業(yè)部組織創(chuàng)新等，則是券商組織范圍的創(chuàng)新。

　　據(jù)參會人士透露，總綱領透露將進一步推動營業(yè)部組織創(chuàng)新，此外，監(jiān)管層還將鼓勵證券公司發(fā)行上市和并購重組據(jù)了解，機構部擬于年底前取消證券公司IPO上市審慎性監(jiān)管標準，但借殼上市的審慎性監(jiān)管標準不變。

　　此外，上述人士透露，綱領中提出鼓勵證券公司基金參與場外市場建設和中小微企業(yè)私募債券試點。據(jù)了解，證券業(yè)協(xié)會正在制定中小微企業(yè)私募債券承銷業(yè)務試點辦法，中登公司和交易所也在抓緊制定相關措施，爭取今年上半年開始試點。

　　逆周期調(diào)節(jié)

　　而據(jù)上述人士透露，創(chuàng)新綱領還提出了在風控指標方面，未來監(jiān)管層將會進一步完善“逆周期調(diào)節(jié)機制”，此前證監(jiān)會已有一次調(diào)整。

　　此外，人才激勵方面，據(jù)了解，此次的創(chuàng)新綱領提出，為支持證券公司吸引和留住高端人才，在《證券法》相關條款修改之前，允許證券公司管理層和業(yè)務骨干以信托方式或設立有限公司、合伙企業(yè)方式間接持有證券公司股份、并探索其它合法合規(guī)、長期有效的激勵約束機制。與此同時，監(jiān)管層將進一步加強從業(yè)人員管理。

　　此外，為配合發(fā)行體制改革和上市公司并購重組制度改革，證券業(yè)協(xié)會已經(jīng)與發(fā)行部、上市部就保薦與承銷業(yè)務詢價行為、保薦機構、保薦代表人、新上市公司獨立第三方風險評估、財務顧問分道制等工作進行了具體對接安排，有關規(guī)則制定和宣傳工作將按證監(jiān)會的統(tǒng)一部署付諸實施。(21世紀網(wǎng) 楊穎樺)