提高券商理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力，放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制，擴大券商代銷金融產(chǎn)品范圍

　　證券時報記者 鄭曉波 劉璐

　　證券時報記者昨日從全國證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會上獲悉，監(jiān)管部門已經(jīng)制定《關(guān)于推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》(征求意見稿)，對外公開征求意見。征求意見稿明確了未來證券公司創(chuàng)新發(fā)展的11大類措施，這是今后一段時間證券公司創(chuàng)新發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。

　　這11大類措施包括：提高證券公司理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力、加快新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品創(chuàng)新進程、放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制、擴大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍、支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展、推動營業(yè)部組織創(chuàng)新、鼓勵證券公司發(fā)行上市和并購重組、鼓勵證券公司積極參與場外市場建設(shè)和中小微企業(yè)私募債券試點、改革證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)體系、探索長效激勵機制、積極改善證券公司改革開放創(chuàng)新環(huán)境等。

　　一是提高證券公司理財類產(chǎn)品創(chuàng)新能力。支持證券公司以維護和強化資本市場中介屬性為基點，以客戶需求為導(dǎo)向，積極開展理財產(chǎn)品創(chuàng)新活動。在堅持信息真實披露、風(fēng)險充分揭示、投資者適當(dāng)性、客戶資產(chǎn)第三方托管等基本要求的同時，擴大投資范圍、允許產(chǎn)品分級、降低投資門檻、減少相關(guān)限制；對大集合產(chǎn)品，投資范圍放到短融、中票、本金保證型理財產(chǎn)品以及正回購等；對小集合產(chǎn)品，投資范圍放松到證券期貨交易所交易的產(chǎn)品、銀行間市場交易的產(chǎn)品、經(jīng)金融監(jiān)管機構(gòu)審批或備案的金融產(chǎn)品等；對定向和專項理財，允許投資者與證券公司自愿協(xié)商，合同約定投資范圍；允許資產(chǎn)管理參與融資融券業(yè)務(wù)，將其持有的股票作為融券標(biāo)的證券借給證券金融公司。將現(xiàn)金管理產(chǎn)品的投資范圍從銀行存款放寬到各類風(fēng)險較低、流動性較強的債券。同時，重新評估各類產(chǎn)品的投資者適當(dāng)性安排，合理設(shè)計投資門檻，引導(dǎo)證券公司高度重視和積極挖掘個人高端客戶和機構(gòu)客戶的投資理財需求。證監(jiān)會機構(gòu)部已會同證券業(yè)協(xié)會向全行業(yè)征求了《資產(chǎn)管理試行辦法》及配套規(guī)則的修改意見，目前正在抓緊進行修改。

　　二是加快新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品創(chuàng)新進程。證監(jiān)會已報請國務(wù)院審改辦取消集合資產(chǎn)管理計劃審批項目，審批取消后改為備案制，過渡期內(nèi)集合資產(chǎn)管理計劃的審批采取簡易程序。創(chuàng)新過程中，對簡單業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不搞評審和試點；對比較復(fù)雜、風(fēng)險較高的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，必須加快評審和試點的，盡量縮短評審和試點期限；適當(dāng)加快試點擴大周期，試點成功的及時轉(zhuǎn)入常規(guī)；已轉(zhuǎn)入常規(guī)的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，盡量依靠自律、內(nèi)控機制，依法必須審批的，簡化手續(xù)，提高審批效率。在對一般性業(yè)務(wù)或產(chǎn)品實行事后備案制的同時，對風(fēng)險特征復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品仍應(yīng)采取事前備案或?qū)徟�制。加大對有利于提高證券公司服務(wù)能力、在行業(yè)內(nèi)具有較大推廣價值的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新的激勵力度。年底前再次修改《證券公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新指引》。

　　三是放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制。在科學(xué)調(diào)控杠桿率的前提下，逐步擴大證券自營投資品種范圍，直至允許投資所有場內(nèi)場外證券類金融產(chǎn)品；支持證券公司開展市值管理等各類中介服務(wù)；放寬報價回購、約定購回和融資融券業(yè)務(wù)限制，擴大三項業(yè)務(wù)的市場覆蓋面；允許具備條件的證券公司依法投資金融期貨、商品期貨、黃金現(xiàn)貨及其他非證券類金融產(chǎn)品，在完善凈資本規(guī)則和落實“隔離墻”制度的基礎(chǔ)上，對證券公司依法設(shè)立直投子公司、并購基金管理子公司、另類投資子公司等非證券業(yè)務(wù)子公司及其開展相關(guān)業(yè)務(wù)進一步放開限制。目前，證監(jiān)會機構(gòu)部已著手修改有關(guān)規(guī)則，并已會同交易所、證券業(yè)協(xié)會研究部署擴大報價回購、約定購回、融資融券業(yè)務(wù)試點和轉(zhuǎn)常規(guī)工作。

　　四是擴大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍。充分發(fā)揮證券公司柜臺銷售能力，允許證券公司代銷經(jīng)國家有關(guān)部門或者授權(quán)機構(gòu)批準(zhǔn)、備案發(fā)行的各類金融產(chǎn)品，為證券公司探索客戶財富管理等業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。目前，證監(jiān)會機構(gòu)部正在制定《證券公司代銷金融產(chǎn)品暫行規(guī)定》。

　　五是支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展。支持我國證券公司及其境外子公司、境內(nèi)合資證券公司為中國企業(yè)跨境發(fā)行上市、并購重組提供有關(guān)中介服務(wù)；加快研究制定境外公司到境內(nèi)發(fā)行股票和人民幣債券的有關(guān)辦法和規(guī)則，明確由境內(nèi)證券公司從事保薦和承銷業(yè)務(wù)；增加合格境外機構(gòu)投資者(QFII)、人民幣境外合格機構(gòu)投資者(RQFII)和合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)的額度，允許多種方式使用該額度，并簡化審批流程，加快推出跨境雙向掛牌上市的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)產(chǎn)品；允許證券公司開展專項QDII經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以自有資金、專項理財基金或直投基金進行跨境投資。在內(nèi)地與港澳《更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(CEPA)和《兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議》(ECFA)框架內(nèi)，積極支持跨境業(yè)務(wù)在兩岸三地資本市場先行先試，為行業(yè)進一步開放積累經(jīng)驗。抓緊研究制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定，形成有利于跨境業(yè)務(wù)發(fā)展的政策規(guī)則體系。

　　六是推動營業(yè)部組織創(chuàng)新。允許證券公司自主決定營業(yè)部的組織形式和業(yè)務(wù)范圍，放開設(shè)立營業(yè)網(wǎng)點的主體資格限制和地域限制，以風(fēng)險資本準(zhǔn)備調(diào)控營業(yè)網(wǎng)點設(shè)立的規(guī)模和速度。逐步放寬客戶開戶方式限制，在基本符合開戶流程、保證投資者教育到位和客戶資料真實完整、客戶回訪制度落實的前提下，允許證券公司探索網(wǎng)上開戶，以減輕設(shè)立網(wǎng)點的壓力。允許證券公司在符合規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上自主決定IT技術(shù)配置和營業(yè)部技術(shù)框架，以降低經(jīng)營成本。目前，證監(jiān)會機構(gòu)部正在修訂營業(yè)網(wǎng)點監(jiān)管規(guī)定和相關(guān)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管要求，證券業(yè)協(xié)會正在制定證券公司客戶賬戶自律規(guī)范、修改證券營業(yè)部信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

　　七是鼓勵證券公司發(fā)行上市和并購重組。允許符合法定上市條件的證券公司自主確定境內(nèi)外上市安排；同時，積極推動證券公司市場化并購重組，對以行業(yè)整合為目的的收購，將解決“同業(yè)競爭”的期限由2年放寬至5年。證監(jiān)會機構(gòu)部擬于年底前取消證券公司首次公開募股(IPO)上市審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)(借殼上市的審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不變)。取消后，證券公司申請IPO上市，機構(gòu)部僅對合規(guī)狀況和風(fēng)控指標(biāo)達標(biāo)情況出具監(jiān)管意見，由發(fā)行審核部門依法審核。

　　八是鼓勵證券公司積極參與場外市場建設(shè)和中小微企業(yè)私募債券試點。在場外市場發(fā)展過程中，培育證券公司柜臺交易業(yè)務(wù)，拓展證券公司托管、結(jié)算、估值等證券服務(wù)和市場組織功能，滿足非上市公司融資以及為專業(yè)投資機構(gòu)提供后臺管理支持的需要。結(jié)合場外市場發(fā)展和中小微企業(yè)私募債券試點，探索做市商制度。支持證券公司建立面向自己客戶的柜臺交易市場(OTC)，允許證券公司將個性化產(chǎn)品通過OTC市場銷售給合格投資者。通過證監(jiān)會的統(tǒng)一安排，證券業(yè)協(xié)會正在制定《中小微企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)試點辦法》，中登公司和交易所也在抓緊制定相關(guān)措施，爭取今年上半年開始試點。

　　九是改革證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)體系。借鑒國際金融改革最新做法，從我國市場和行業(yè)的實際出發(fā)，調(diào)整完善凈資本構(gòu)成和計算標(biāo)準(zhǔn)。增加風(fēng)險覆蓋率和杠桿比率等指標(biāo)，完善逆周期調(diào)節(jié)機制，實施靈活地調(diào)整有關(guān)風(fēng)控指標(biāo)和風(fēng)險準(zhǔn)備計算比例，在有效控制風(fēng)險的前提下進一步放大行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模空間，提高公司自有資金使用效率。證監(jiān)會機構(gòu)部已會同證券業(yè)協(xié)會征求了全行業(yè)的意見，并正在修訂《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》。

　　十是探索長效激勵機制。為支持證券公司吸引和留住高端人才，增強創(chuàng)新發(fā)展的動力和能力，應(yīng)對行業(yè)對內(nèi)對外開放壓力，在《證券法》相關(guān)條款修改之前，允許證券公司管理層和業(yè)務(wù)骨干以信托方式或設(shè)立有限公司、合伙企業(yè)方式間接持有證券公司股份，并探索其他合法合規(guī)、長期有效的激勵約束機制。

　　十一是積極改善證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的社會環(huán)境。進一步加強從業(yè)人員管理，完善證券公司及從業(yè)人員從事業(yè)務(wù)的適當(dāng)性管理要求，強化證券公司及其從業(yè)人員的社會責(zé)任意識；建立證券糾紛調(diào)解機制；持續(xù)開展投資者教育；加強行業(yè)形象宣傳，組織行業(yè)參與扶貧解困等社會公益活動，為證券公司營造寬松和諧的發(fā)展環(huán)境。證監(jiān)會機構(gòu)部、證券業(yè)協(xié)會已開始組織修訂《證券從業(yè)人員管理辦法》和《證券公司高級管理人員管理辦法》，證券業(yè)協(xié)會已建立證券糾紛調(diào)解中心并制定了相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，正在制定《證券公司投資者適當(dāng)性指引》。由證券業(yè)協(xié)會發(fā)起組織會員自愿設(shè)立中國證券業(yè)公益基金會，支持行業(yè)開展投資者教育、證券糾紛調(diào)解、行業(yè)扶貧等公益活動和形象宣傳。