證監(jiān)會摸底券商產(chǎn)品創(chuàng)新能力

　　要求券商闡述創(chuàng)新建議 為全行業(yè)創(chuàng)新大會做鋪墊

　　早報記者 忻尚倫

　　繼今年2月份滬深兩市交易所分別設(shè)計了券商產(chǎn)品創(chuàng)新路徑后，中國證監(jiān)會在上周向證券公司下發(fā)了《關(guān)于證券公司創(chuàng)新發(fā)展的調(diào)研提綱》(下稱“調(diào)研提綱”)。

　　調(diào)研內(nèi)容涉及證券公司發(fā)展困境，以及對行業(yè)創(chuàng)新方向和對監(jiān)管方向的建議。上述調(diào)研提綱要求4月15日前完成反饋工作。

　　值得關(guān)注的是，券商全行業(yè)創(chuàng)新大會有望于4月中下旬召開，但具體時間未定，此次調(diào)研或為該次會議做準備。

　　發(fā)動券商提創(chuàng)新建議

　　據(jù)介紹，此次調(diào)研所涉及內(nèi)容較為宏觀，主要要求證券公司從行業(yè)現(xiàn)狀和創(chuàng)新方向兩個方面入手，對券商行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展提出建設(shè)性意見。

　　調(diào)研提綱提出，從與銀行保險等行業(yè)的差距等方面入手，圍繞證券行業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展困境，闡述證券公司創(chuàng)新發(fā)展的必要性和意義。

　　對于證券公司創(chuàng)新發(fā)展過程中遇到的問題，調(diào)研提綱要求證券公司分析的覆蓋面包括環(huán)境因素、審批流程等體制及制度性障礙、證券公司自身的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部協(xié)調(diào)、機制保障、激勵約束機制、人才、戰(zhàn)略等。

　　此外，調(diào)研提綱希望券商能詳細闡述對監(jiān)管部門推進行業(yè)創(chuàng)新，而應(yīng)采取的工作的建議和意見。包括完善現(xiàn)有創(chuàng)新業(yè)務(wù)申報、審批流程；對交易所、中登公司、自律組織(如證券業(yè)協(xié)會、各地同業(yè)公會等)、地方政府推動的意見和建議，以及對《證券公司業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)創(chuàng)新工作指引(試行)》的意見建議。

　　證監(jiān)會機構(gòu)監(jiān)管部曾在去年10月份向各家券商下發(fā)了《證券公司業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)創(chuàng)新工作指引(試行)》。該文件的主旨是松綁券商業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)、鼓勵創(chuàng)新，“探索推出現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則未予明確的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)(產(chǎn)品)的行為”，并給予券商創(chuàng)新“容錯”機會，明確提出“合理區(qū)分證券公司創(chuàng)新失誤與違規(guī)行為”。這份指引開啟了近幾年券商行業(yè)最大一次改革浪潮之序幕。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點推進

　　除了強調(diào)推進創(chuàng)新，調(diào)研提綱還強調(diào)券商需在創(chuàng)新推進的過程中，加強中后臺風險管控。

　　《調(diào)研提綱》提出：“在創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點推進的過程中”證券公司風險管理部門擬采取哪些措施為創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供支撐，防范業(yè)務(wù)風險，避免風險外溢；另外要加強不同業(yè)務(wù)的同種風險以及同一客戶在不同業(yè)務(wù)風險的風險管控。

　　“創(chuàng)新業(yè)務(wù)多點推進，正在如火如荼地發(fā)生，且預(yù)計今后一段時間內(nèi)還將發(fā)生翻天覆地的變化�！睖�上一券商相關(guān)負責人說道。

　　上海證券交易所(上證所)今年2月份發(fā)給各家券商的產(chǎn)品創(chuàng)新方案，共有11項創(chuàng)新內(nèi)容。已經(jīng)在試點的有債券質(zhì)押式報價回購、約定購回式證券交易、現(xiàn)金理財計劃等；正在籌建中的有轉(zhuǎn)融通、大宗交易優(yōu)化方案、期權(quán)模擬交易等；已正式推出、仍將持續(xù)推出的有新ETF。

　　此外，分級資產(chǎn)管理計劃、構(gòu)建基金銷售和服務(wù)平臺、股票質(zhì)押式發(fā)債也在上證所的創(chuàng)新項目中。已醞釀一年有逾的備兌權(quán)證再次出現(xiàn)在上證所創(chuàng)新方案中，列為研究計劃。

　　券商組織機構(gòu)多樣化

　　值得注意的是，在業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新的同時，證券公司自身的組織構(gòu)架也在發(fā)生變化。

　　方正證券(微博)昨晚即發(fā)布公告稱，原機構(gòu)客戶服務(wù)部更名為“金融產(chǎn)品部”，原運營管理部更名為“網(wǎng)點運營部”，原營銷管理部更名為“營銷推廣部”。

　　此外，原電子商務(wù)中心更名為“金融工程部”，強化數(shù)量化投資工作，其他工作劃歸至信息技術(shù)中心；并撤銷清算中心，原清算中心中“資金運營”工作劃歸至資金運營部， “資金核算”工作劃歸至財務(wù)管理部，“清算及賬戶管理”工作劃歸至“網(wǎng)點運營部”。

　　此前，中金公司、廣發(fā)證券(微博)、國泰君安等也相繼進行了類似的組織改革措施。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，證券公司組織架構(gòu)已出現(xiàn)三種模式，一種是按經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投資銀行、資產(chǎn)管理等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分類，將業(yè)務(wù)部門分成大業(yè)務(wù)模塊，實現(xiàn)事業(yè)部管理；另一種則提出按照客戶特性分類，實現(xiàn)矩陣化業(yè)務(wù)模塊服務(wù)模式；最后一種則是兼具前兩種模式特點，將零售客戶與機構(gòu)客戶重新劃分，零售客戶、融資融券等業(yè)務(wù)歸于經(jīng)紀業(yè)務(wù)模塊，機構(gòu)客戶、高凈值客戶和研究所則并為另一模塊，資產(chǎn)管理和證券投資等投資部門又單獨成一條線，然后再將投資銀行、債券融資、固定收益等部門合并為大投行模塊。