本報(bào)記者 梁裕 深圳報(bào)道

　　伴隨著錦龍股份(000712)業(yè)績大幅萎縮和股價的暴跌，第一大股東新世紀(jì)公司選在了公司股價的最低點(diǎn)進(jìn)行定增。楊志茂作為新世紀(jì)公司的幕后老板，在資本市場上向來以低調(diào)著稱，此次定增也再次引起了市場的種種猜測。

　　業(yè)績巨虧低價定增

　　今年1月19日，錦龍股份發(fā)布2011年年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)，歸屬上市公司股東的凈利潤約1544萬至4632萬元，與去年1.55億元的凈利潤相比，跌幅高達(dá)70%至90%。

　　對此，錦龍股份解釋稱，由于2011年我國證券市場整體行情下跌幅度較大，證券交易量不斷萎縮，以至于錦龍股份所持有40%股權(quán)的東莞證券(微博)，去年經(jīng)營業(yè)績較差，因此投資收益相比2010年大幅減少。

　　錦龍股份自2009年收購東莞證券以來，雖然當(dāng)年東莞證券為錦龍股份的業(yè)績作出了不少貢獻(xiàn)，但公司的利潤卻一直不斷萎縮。

　　目前，錦龍股份的業(yè)務(wù)有兩部分，一部分是來自于公司所持有的清遠(yuǎn)市自來水有限責(zé)任公司80%的股權(quán)。該公司的經(jīng)營范圍是自來水的生產(chǎn)和銷售；另一部分則來自其持有東莞證券40%股權(quán)。同時，就2010年的業(yè)績來看，清遠(yuǎn)市自來水公司對錦龍股份的業(yè)績收入貢獻(xiàn)很有限，公司的利潤幾乎全部來自于對東莞證券的投資收益。

　　市場低迷、業(yè)績萎縮，使得錦龍股份在二級市場上的股價不斷走低，并在今年1月6日以每股9.01元的價格創(chuàng)下3年來的新低。

　　1個多月后，錦龍股份在今年的情人節(jié)開始停牌，并在復(fù)牌后發(fā)布了大股東定增的公告，復(fù)牌當(dāng)日股價漲停。

　　按照增發(fā)方案，錦龍股份擬向第一大股東新世紀(jì)公司非公開發(fā)行股票1.43億股，發(fā)行價格為9.31元/股，該價格是以公告前20個交易日均價的90%為基準(zhǔn)，總募集金額13.35億元。

　　值得注意的是，對于此次定增，錦龍股份并未給出實(shí)質(zhì)性的資金用途，僅解釋稱“為壯大公司資本實(shí)力，以滿足公司未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求”。

　　雖然新世紀(jì)公司作為錦龍股份的第一大股東，但其實(shí)際持有的股份只有26.48%，并沒有實(shí)際控制權(quán)。若此次定增得以實(shí)現(xiàn)，錦龍股份的股本總量將變?yōu)?.48億股，而新世紀(jì)公司則將持有2.2406億股，占發(fā)行后總股本的50.01%，實(shí)際控制人發(fā)生變更。

　　低調(diào)的資本大鱷

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，新世紀(jì)公司的實(shí)際控制人為楊志茂，占公司80%的股權(quán)，其妻子朱鳳廉占20%股權(quán)。而兩人目前又分別擔(dān)任錦龍股份的董事長和總經(jīng)理。

　　此外，楊志茂還持有東莞證券4.6%的股權(quán)，若定增得以實(shí)現(xiàn)，楊志茂本人對東莞證券的話語權(quán)便上升至44.6%，雖仍未能獲得控制權(quán)，但已有了本質(zhì)性的提升。

　　事實(shí)上，早在去年10月，楊志茂就曾想通過新世紀(jì)公司非開定增的方式正式入主錦龍股份，當(dāng)時擬定的價格為12.30元/股，定增后楊志茂將占到錦龍股份總股本的49.10%股權(quán)，但此事后來便不了了之了。

　　2011年11月30日，東莞證券大股東錦龍股份和二股東東莞控股同時發(fā)布公告稱，接到東莞證券通知，建議公司對東莞證券進(jìn)行增資，并就該事項(xiàng)征詢股東意見。當(dāng)時在市場上曾一度傳言增資金額高達(dá)50億元，東莞證券上市一事成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　記者注意到，錦龍股份增持東莞證券可謂煞費(fèi)苦心。

　　2007年，錦龍股份先后在6月29日、12月7日、12月11日收購了東莞市西湖大酒店、中國匯富控股有限公司和東莞市金銀珠寶實(shí)業(yè)公司三家所持有的東莞證券4%、5%、20%的股權(quán)。后在2007年12月28日，錦龍股份公告了購買東莞證券29%股權(quán)的《重大資產(chǎn)購買報(bào)告書(草案)》。

　　2008年4月，錦龍股份再度收購東莞市城信電腦開發(fā)服務(wù)有限公司所持東莞證券20%股權(quán)。在當(dāng)時雙方均已簽署了轉(zhuǎn)讓給錦龍股份的意向協(xié)議的情況下，事情再度生變，由于二股東東莞控股當(dāng)時的介入，最終阻攔了該部分股權(quán)的收購。若此筆交易能在當(dāng)時完成，如今的楊志茂則早已坐上東莞證券實(shí)際控制人的位置。

　　2008年12月15日，錦龍股份再擲2億元，通過受讓東莞市東糖實(shí)業(yè)集團(tuán)公司持有的11%東莞證券股權(quán)，將東莞證券的持股比例提升至40%。可惜，楊志茂最終離東莞證券的實(shí)際控制人之位還是差了一步。

　　目前，東莞證券除大股東錦龍股份外，余下的三家股東分別為東莞控股、金源實(shí)業(yè)和財(cái)信發(fā)展，合計(jì)持有東莞證券55.4%的股權(quán)，三者出身皆為東莞市國資委旗下的“東莞系”。

　　折戟東方集團(tuán)

　　資料顯示，東莞證券成立于1988年6月，是國有控股的全國性綜合類證券公司，在全國106家券商中排名45位，處于行業(yè)中上游，東莞地區(qū)市場份額占有率為65%。

　　對于上市的意向，東莞證券也曾多次表示，但市場的制約、如何與東莞證券進(jìn)行拆分、和母公司關(guān)系怎樣處理、利益又該如何平衡等一系列問題都有待解決。

　　2007年，東莞證券的凈利潤曾高達(dá)10億元。然而隨著市場的風(fēng)云變化，東莞證券的業(yè)績也急速下滑。去年在東方集團(tuán)上的投資，更是讓東莞證券狼狽不堪。

　　去年一季度，東莞證券重倉東方集團(tuán)，一次性大舉買入東方集團(tuán)5783.95萬股，在當(dāng)時位列東方集團(tuán)第一大流通股股東。然而從3月上旬開始，東方集團(tuán)的股價就開始不斷走低，東莞證券浮虧超過8000萬元。

　　截至去年半年報(bào)，東莞證券實(shí)現(xiàn)凈利潤1.3億元、同比下降58.4%，對其影響最大的自營業(yè)務(wù)，虧損1.1億元，同比大跌494.78%。曾經(jīng)的風(fēng)光今不在，甚至還連累了錦龍股份和東莞控股兩家上市公司。

　　對于此次錦龍股份定增方案，中信建投分析師魏濤認(rèn)為，定增后公司資本實(shí)力大增，預(yù)計(jì)定增資金以金融領(lǐng)域資本運(yùn)作為核心。注資后公司持股的東莞證券未來發(fā)展空間將急劇擴(kuò)大。此外，也為未來整合其他金融資產(chǎn)(信托等)提供可能。作為參股券商的小盤股，業(yè)績和股價彈性十足。今年是券商的制度變革年，險資通道改革、風(fēng)控指標(biāo)放寬、資管改革提速、柜臺業(yè)務(wù)、新三板推出和國債期貨破冰等，均對券商股形成利好。

　　低調(diào)先生楊志茂

　　與許多資本大鱷不同，楊志茂在資本市場上可謂“低調(diào)”中的代表，但其控制的資產(chǎn)卻十分龐大，他的名字也曾出現(xiàn)在胡潤榜單上。除了新世紀(jì)公司和錦龍股份外，楊志茂通過東莞新世紀(jì)科教拓展有限公司，先后控股、參股東莞市錦城房地產(chǎn)投資有限公司、ST博信、東莞證券、東莞市華聯(lián)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司等，投資領(lǐng)域涉及房地產(chǎn)、證券、期貨、水務(wù)等。

　　在掌權(quán)ST博信后，楊志茂對公司整合的第一步便是對高層進(jìn)行洗牌，董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、監(jiān)事會、董秘及證券代表等均涉列其中。

　　對于入主東莞證券，楊志茂更是煞費(fèi)苦心，歷時4年幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，最終掌握44.6%的股權(quán)。對于早前的付出來說，東莞證券這兩年所貢獻(xiàn)的利益卻很有限，但對于楊志茂來說，掌控東莞證券意在謀求IPO。楊志茂與“東莞系”的爭奪戰(zhàn)仍在持續(xù)。(本報(bào)記者 梁裕)