50券商分享22億元企業(yè)債承銷收入 華林、宏源躍登承銷第一梯隊

　　華林證券承銷家數(shù)最多，銀河證券承銷規(guī)模居首

　　■本報記者 潘 俠

　　在經(jīng)紀業(yè)務(wù)持續(xù)下滑、自營業(yè)務(wù)虧損嚴重的背景下，投行等業(yè)務(wù)有望成為今年券商創(chuàng)收的一大來源。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來共有50家券商與國家開發(fā)銀行共參與183個企業(yè)債項目發(fā)行，有望獲得超過22.7億元的承銷收入。

　　而華林證券、宏源證券等中小券商正搶占具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的券商市場份額，從去年的第二梯隊一躍登上企業(yè)債承銷第一梯隊。

　　承銷收入將超22億

　　數(shù)量增 規(guī)模降

　　WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，今年以來全國共發(fā)行了183期企業(yè)債，發(fā)行總規(guī)模為2274.48億元。相較去年同期的159期發(fā)行量，今年以來企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量上升了13.11%，但發(fā)行規(guī)模卻下降了14.22%。

　　企業(yè)債發(fā)行量的井噴主要集中在上半年。據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上半年企業(yè)債發(fā)行同比急速擴容，發(fā)行額達到了1427.48億元，為40家參與承銷的券商帶來了近1427億收入。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國共新發(fā)行126期企業(yè)債券，發(fā)行規(guī)模1427.48億元，而公司債僅發(fā)行24期。而去年同期，全國發(fā)行企業(yè)債券72單，發(fā)行規(guī)模1405.5億元；公司債券11單，發(fā)行規(guī)模為344億元。同比可見，今年上半年企業(yè)債券發(fā)行數(shù)量增幅較大，同比增幅為75%，但同比發(fā)行規(guī)模卻持平。

　　對此，某券商分析師認為，上半年企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的劇增，主要和國家宏觀政策有關(guān)。國家發(fā)改委為解決一些特大型企業(yè)發(fā)展的需要，在融資方面也盡量滿足，以帶動相關(guān)行業(yè)上下游的發(fā)展，為此在審批節(jié)奏上也有所加快。這表明，隨著4萬億經(jīng)濟刺激計劃的出臺，“保增長”成為了目前中國政府的一項重要任務(wù)。

　　進入下半年，企業(yè)債的發(fā)行銳減，公司債發(fā)行反而出現(xiàn)增長。如11月企業(yè)債發(fā)行規(guī)模231億元，較10月減少55.58%；11月公司債承銷規(guī)模182億元，較10月大幅增長近10倍。

　　值得一提的是，在企業(yè)債承銷商中，除了國家開發(fā)銀行分別單獨承銷6單和聯(lián)合承銷了2單，承銷額達到62億元外，其他銀行均不見蹤影。對于為何今年券商對企業(yè)債的熱情高漲，專家認為這主要是因為在寬松的貨幣政策背景下，尤其是上半年，銀行主要在忙著吸貸放貸，對于企業(yè)債承銷這點小錢銀行顧不過來。而對券商來說，尤其是中小券商因為IPO項目并不多甚至沒有，因此即使是小錢也一樣努力爭取。

　　從券商承銷企業(yè)債情況看，今年以來承銷額為2212.48億元。根據(jù)國家發(fā)改委財金司2007年頒布的602號文中的“承銷企業(yè)公司債券傭金收費標準”規(guī)定，以1%的平均承銷費率估算，券商約獲得企業(yè)債承銷收入達22.12億元。

　　中小券商上位

　　華林證券居冠

　　對比今年和去年的數(shù)據(jù)，今年企業(yè)債發(fā)行市場的最大變化是中小券商強勢崛起。華林證券、宏源證券等超越銀河證券、國泰君安等老牌券商，上升到第一梯隊。

　　據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，從承銷家數(shù)來看，華林證券、中信建投和銀河證券名列企業(yè)債發(fā)行承銷的前三位。冠軍寶座被華林證券奪走，該公司共主承銷15家、聯(lián)席保薦1家企業(yè)債，而去年華林證券排名第六；中信建投主承銷了13家、聯(lián)席保薦2家企業(yè)債排名第二，較去年下滑一位；銀河證券和宏源證券均以主承銷13家、聯(lián)席保薦1家企業(yè)債并列第三。不過，銀河證券募集資金較宏源證券多出55億元。

　　從發(fā)行規(guī)模看，據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，銀河證券企業(yè)債承銷額最高，達204.5億元；其次為華林證券，承銷額度達161億元；緊跟其后的宏源證券企業(yè)債承銷額也高達149.5億元。此外，承銷額過百億的還有中信建投，為144.2億元。僅這4家券商的承銷額合計達659.2億元，在企業(yè)債發(fā)行總規(guī)模中占比近30%，呈現(xiàn)出了企業(yè)債承銷業(yè)務(wù)的集中態(tài)勢。

　　與此同時，此前靠前的券商市場份額出現(xiàn)明顯下滑。去年排名第三的國泰君安今年跌到第九位，而中銀證券則干脆由第九位跌到16位。

　　總體來看，今年的企業(yè)債承銷市場出現(xiàn)了中小券商異軍突起的態(tài)勢。在傳統(tǒng)梯隊中，僅中信建投和銀河證券等勉強保住了企業(yè)債承銷金額領(lǐng)先地位，但整體來講，大型券商在企業(yè)債的承銷家數(shù)上已落后華林證券、宏源證券等中小券商。