證券時報記者 李東亮

　　“人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)開閘既滿足了香港逾6000億元人民幣存款投資內(nèi)地股市的需求，同時也完善了我國券商服務(wù)香港客戶的資產(chǎn)管理跨境產(chǎn)品線。”中金公司相關(guān)人士接受證券時報記者采訪時表示，雖然RQFII試點初期額度僅有200億元，短期內(nèi)對試點機構(gòu)的業(yè)績影響有限，但業(yè)界普遍認為該項業(yè)務(wù)前景較為廣闊。

　　基金券商各有優(yōu)勢

　　據(jù)香港金管局11月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣存款達到6185億元。業(yè)界表示，盡管跨境貿(mào)易結(jié)算匯款是香港人民幣存款積累的主要來源，但逾6000億元的人民幣存款投資內(nèi)地證券市場的需求仍較為旺盛。因此，待RQFII業(yè)務(wù)順利試點后，200億元的試點規(guī)模勢必將大幅擴大。

　　作為一項新業(yè)務(wù)，眾多基金和券商想爭奪RQFII試點資格。事實上，早在《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》(以下稱《試點辦法》)出臺前，許多在港成立子公司的基金公司和券商已與監(jiān)管部門進行了“溝通”。

　　監(jiān)管部門相關(guān)人士日前表示，有15家基金公司已設(shè)立香港子公司，其中具備申請RQFII業(yè)務(wù)條件的，且與監(jiān)管部門溝通得較充分的基金公司已達8至9家。而據(jù)記者了解，中金公司、中信證券、國泰君安證券等較早成立香港子公司的券商目前已不同程度做好了相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險控制等各項準(zhǔn)備，其子公司也與監(jiān)管部門進行了溝通，以爭取首批試點RQFII業(yè)務(wù)。

　　而業(yè)界普遍預(yù)計，由于具有全球投資和客戶積累優(yōu)勢，且在內(nèi)地和香港市場金融牌照齊全，中金公司獲得首批試點資格的可能性較大。

　　面對基金公司的競爭，多數(shù)券商資管業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，基金公司和券商資管在RQFII業(yè)務(wù)上各有優(yōu)劣勢。基金公司專注于證券市場投資，二級市場投資水平較中小券商存在一定優(yōu)勢。而券商資管則依托研究、投行、直投等各項業(yè)務(wù)為投資者提供全產(chǎn)品線的跨境服務(wù)。值得一提的是，隨著券商資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，目前中金公司、中信證券等大型券商證券市場的投資水平已可與基金公司分庭抗禮。

　　離產(chǎn)品發(fā)行仍需時間

　　不過，多位券商資管業(yè)務(wù)負責(zé)人接受記者采訪時均表示，《試點辦法》的出臺，表明RQFII業(yè)務(wù)推進的速度有所加快，但離相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行仍有一段時間。

　　中金公司上述人士認為，按照新業(yè)務(wù)產(chǎn)品申報的流程，監(jiān)管部門首先需要確定試點機構(gòu)的范圍，隨后向試點機構(gòu)下發(fā)產(chǎn)品設(shè)計中重點關(guān)注的要素，包括投資范圍、風(fēng)險控制制度等。由于QFII規(guī)定每個月流動一次，而在《試點辦法》中并未提及RQFII流動周期，因此需要監(jiān)管部門最后確認。

　　值得一提的是，在《試點辦法》中，監(jiān)管部門規(guī)定RQFII產(chǎn)品實行托管制度保證資金安全性以外，還規(guī)定RQFII產(chǎn)品可投資銀行間債券市場。中信證券資管業(yè)務(wù)一位不愿具名的負責(zé)人表示，在QFII不得投資銀行間債券市場的背景下，RQFII產(chǎn)品可以投資銀行間債券市場的規(guī)定無疑加大了產(chǎn)品的流動性，對該項業(yè)務(wù)的開展十分有利。